明星中概股回來了,中通快遞計劃香港上市募121億港元
2020年09月16日17:25

原標題:明星中概股回來了,中通快遞計劃香港上市募121億港元

龍頭快遞中通計劃從美國回流,將成為“明星中概股”的又一次華麗回歸。這家在美國上市已近4年的快遞公司,帶著已然倍增的市值,決定在香港募集不超過120.6億港元,規模與當年在紐交所募集的數量相若。其最大的外部股東阿里巴巴,鼎力支援本次二次上市,計劃斥資約10億港元認購本次發行量的8.1%。

阿里巴巴鼎力支援二次發行

該公司於9月15日按照美國證券交易委員會(SEC)規則,披露了新股發行書初級版本。招股書顯示,中通快遞計劃通過港交所“二次上市”。二次上市不代表中通將從紐交所“下市”,只是同時在美國、香港兩個證券交易市場掛牌,從而能讓兩個市場的參與者都交易中通的股票。

中通本次新發行的股份為A類普通股,數量為4500萬股(另含15%的超額配售權),發行價不超過每股268港元,合計募資不超過120.6億港元。中通快遞已於9月11日在港交所通過聆訊並公佈聆訊資料。

本次二次上市獲得了阿里巴巴的鼎力支援。現對中通持股8.7%的大股東、亦即該公司最大的外部股東阿里巴巴,將行使優先購買權獲配365.425萬股,相當於此次全球發售量的8.1%。也就是說,即便在新股發行稀釋現有股權後,阿里巴巴仍能維持原本的持股地位。相關的認購分別通過阿里巴巴、阿里巴巴全資子公司Alibaba ZT Investment和Cainiao Smart Logistics Investment進行。據此計算,阿里巴巴此次進行的認購增持,將斥資不超過9.77億港元。

這一超百億港元的上市募資,在港交所2020年的同類項目中亦屬排名前列。今年6月,京東和網易同時回流港交所二次上市,募資額分別為300.6億和242.6億港元,其中網易進行了超額配售。

“明星”中概股在美表現亮眼

中通快遞於2016年10月27日在紐交所發行IPO,四年來表現亮眼,實屬美股中概股中的“明星”。

該股當年發行價一舉突破招股上限每股18.5美元,以每股19.5美元上市,募資超過14億美元,與本次在港二次發行的募資額相若。四年來,股價穩定上升,截至9月14日收盤,收報每股31.72美元,累計升幅63%。同時,該股期間持續發行新股,因而市值從2016年10月27日的120億美元上升至2020年9月14日的246億美元。

中通的良好股價走勢,反映了它穩健的營運增長、及受到股東歡迎的派息政策。2017-19年,該公司總收入分別為130.6億、176億、221億元人民幣,淨利潤分別為31.6億元、43.9億元、56.7億元人民幣。今年上半年儘管受到疫情影響,但仍然錄得正面盈利,收入和淨利潤分別為14.6億元和2.6億元。

值得一提的是,中通快遞還在期內堅持穩定的派息政策,尤其在過去3個會計年度均宣佈派發特別息,分別為每股0.19美元、0.23美元和0.28999美元。派發特別股息展現出了管理層堅持與股東分享公司的盈利和增長,此舉大受全球投資人的歡迎。

除此以外,中通本次港股上市還獲得了明星保薦人和諸多中外實力分銷機構的合力支援。根據SEC文件披露,本次上市的獨家保薦人為高盛,聯合賬簿管理人為高盛、瑞銀、中金、花旗。分銷商則涵蓋美、中、日、歐等各大投行,包括高盛、瑞銀、中金、花旗、中銀國際、華興資本、CLSA、招銀國際金控、日本瑞穗證券等。上述一眾投行將為中通分銷多達95%的發行量,亦即4275萬股。

資本支出巨大

儘管有著亮眼的過往,但中通的未來仍要極大地依賴於巨大的資本開支。本次募集的120億港元中,大多數都將用於重型開支。

中通快遞在SEC披露文件中,披露了本次募資的用途:約50%亦即59.4億港元,將用於基礎建設和擴容,包括購買土地使用權、建立分貨港、建立現代物流設備、購買車輛以及提升自動化和電子化水平;約25%亦即29.7億港元,將用於加強物流網絡合作夥伴和增強物流網絡穩定性,其中包括對合作夥伴提供融資以支援投資,加強“最後一公里”的服務;約15%亦即17.8億港元,將用於投資物流生態系統;約10%亦即11.9億港元將用於一般公司用途。

過往的市場“廝殺”,已經反映出購買土地、物業對於物流公司來說,是何等重要。中通快遞在2017-2019年及2020年上半年,在購置物業和收購土地使用權方面均斥資巨大,分別達到28億元、40億元、52億元及40億元人民幣。

在重金支撐下,中通快遞也取得了相應的市場地位。該公司成立於2002年,但根據招股書,該公司自稱是同行中“最年輕”的一隻。根據港交所的披露,中通快遞自稱是“中國規模化快遞企業中最年輕的企業”。該公司還稱,在“通達系”中,與同樣採用“網絡合作夥伴模式”的韻達、圓通、百世、申通相比,中通“規模最大、盈利能力最強”。2019年,中通快遞的總包裹量為121億件,市占率為19.1%(按總包裹量計)。

中通快遞由浙江桐廬人賴梅鬆創立,他亦是中通現任董事長兼總裁,持有A、B類兩類股權,占股27.3%,並有投票權78.4%。

阿里巴巴的物流佈局

中通快遞在招股書中直言:業務及增長高度依賴中國電子商務行業的生存能力及前景。該公司在2020年6月的總包裹量中,有90%都來自電子商務平台。

這種商業生態帶來了中通與電商平台的必然合作。2018年5月,阿里巴巴及菜鳥網絡與中通達成戰略交易,合計投資13.8億美元,獲得中通約10%的股權。

不過阿里巴巴同時也投資了中通的同行們。有評論指出,“通達系”已全部站隊阿里。

9月11日,在上交所上市的圓通速遞宣佈,將向阿里轉讓12%或3.79億股份,轉讓總價款約為66億元人民幣。2020年4月29日,韻達股份發佈2019年年報,披露阿里已為公司第七大股東,持股2%。2019年3月,阿里以46.6億元入股申通,獲14.65%股份,同年又以99.82億元再次增持申通股份,獲得31.35%股份。此外,阿里對百世集團也有投資,約持有百世集團1億多股或33%股份,擁有46.2%的投票權。

阿里巴巴目前對申通合計持股6828.7萬股A級普通股,佔據普通股總股本的8.7%,但投票權為2.6%。

(作者:南方財經全媒體記者江月 編輯:和佳)

關注我們Facebook專頁
    相關新聞
      更多瀏覽