平衡股息收益與增長 銘基亞洲:留意中國股息基金
2020年08月17日03:01

銘基亞洲基金經理張曉宇指出,原本長期受到本地投資者青睞的銀行股因受新冠疫情及經濟不景所影響,部分更需響應監管機構的要求而取消股息派發,令投資者相當失望。該行認為現時適當的投資組合配置宜平衡布局在股息收益與增長當中,用以確保派息穩定又能捕捉大市反彈的機遇,故可考慮中國股票股息基金。 記者 梁宇碩

張曉宇較傾向認為現時應該通過兩種類型的股票來構建投資組合,一種是股息收益類別,即是投資者經常關注的穩定高股息收益率股票,例如屬於電信、公用事業等板塊;另一種則是股息增長型股票,這類型公司的市值未必很大,因為其大有可能現仍屬於新興行業,惟增長動能充足,因此股息收益率未必很高,但是其盈利和股息增長可能有超越市場平均水平的表現。他相信投資者通過這樣的投資配置組合,能獲取高於市場平均水平的股息收益,但同時亦可以達至股息增長,實現股息收益與增長齊兼得。

派息關注本地電訊企

在板塊配置方面,該行特別強調,投資者不妨多加關注本港的電信企業,因為它們的估值不高,派息穩定甚至有增長,而且在疫情肆虐的大環境下,或會因為有更多僱主容許員工居家工作而反為見利。

投資團隊亦長期看好亞洲各國的消費增長,特別看好其為中國經濟增長的長期驅動力。由於收入水平和要求提升,內地消費模式已從原來的衣食住行轉變到追求不同的精神體驗領域,但認為不管是傳統或新型消費領域均具吸引力,如啤酒龍頭企業對盈利水平的追求,為整個行業帶來巨大利益。在服務消費領域方面,該行看好內地的教育行業,表示區內的整體高等教育入學率與發達經濟體相比,仍有較大差距,而文憑學位在國內社會中極具影響力,看好這將會為不同類型的民辦教育公司提供巨大的增長空間。隨着醫療科技與綫上服務的結合,遠程醫療和護老服務有力成為解決人口老齡化與獨生子女照料父母問題的方案,同時還會創造新的就業機會,表明不少物管公司把居家養老作為新的增值服務甚具看點。

相對全球其他保險同行而言,內險面對的低息環境已經相對較好,雖然整個行業在過往投資上所受的限制比較多,但最近銀保監剛剛提高險企在股票的投資上限到45%,料對行業發展有幫助。中國內地的保險市場滲透率依然較低,所以仍是一個增長市場,認為多屬國有體制的內險公司如何應對外資險企在未來的全面競爭可能才是最需要解決的當務之急。

航空業續受疫情影響

同時,張曉宇認為航空業應該會在今年下半年繼續受疫情影響,相信內地三大航空公司的利潤會因無法正常營運國際航綫而受挫。若然投資者仍有意把握疫情好轉之勢捕捉反彈,他看好飛機租賃企業的風險比較可控,因為即使航空公司不使用那些租賃所得的飛機,仍需繳納費用。如果航空公司倒閉,飛機租賃公司通常也能拿回飛機,而現時全球低利率環境也為該類企業降低其成本。

基金會客室/投資王

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