最被看好十大港股:高盛上調騰訊控股目標價至556港元
2020年08月12日16:15

  高盛:上調騰訊控股(00700)目標價至556港元,維持“買入”評級

  高盛目前將騰訊控股(00700)目標價上調至556港元,維持“買入”評級。

  高盛發表研究報告稱,騰訊控股即將公佈第二季業績,預期第二季度收入同比增長28%至1140億元人民幣,非通用會計準則下經營利潤增長31%至358億元人民幣,經調整後淨利潤預計增長25%至293億元人民幣。高盛指出,騰訊第二季網絡遊戲收入保持約31%的同比增幅,其中手機遊戲增長更達52%。預期上半年內地網遊玩家人數約6.58億人,而騰訊旗下的網遊消費同比增長22%至1400億元人民幣,其中手遊付費額增長約36%,對衝了計算機遊戲收入6%的跌幅。高盛預期,公司第二季度在線廣告增長17%,目前隨著更廣泛線下經濟的複蘇,預期公司第二季度金融科技收入將增長27%,增幅較首季度提升9個百分點,而公司雲技術收入增長則預期增加至60%(首季度為40%)。

  就美國近日對微信政策的轉變,高盛估計微信在美國的用戶少於500萬,而其月活躍用戶人數為12億,風險敞口不大。高盛引述SensorTower的數據,預期騰訊第二季度美國市場收入1.42億美元,主要來自Supercell及PUBG項目部分。目前高盛預期騰訊可利用其遊戲技術、IP及產品組合有效推動市場份額增長,騰訊在過去投資800家公司的資產價值達到1650億美元,同樣將為騰訊帶來可觀的資本回報,因此高盛將目標價上調3%至556港元,維持‘買入’評級。

  小摩:上調萬洲國際(00288)目標價至11.2港元,維持“增持”評級

  摩根大通目前將萬洲國際(00288)目標價由10.7港元上調至11.2港元,維持“增持”評級。

  小摩發表研究報告稱,萬洲上半年銷售和盈利分別增長12.2%及18.8%,高於市場預期,但是第二季銷售及盈利分別增長6.1%及下跌26.9%,相比第一季度的增長18.9%以及80.1%的數據指標有所放緩。

  小摩指出內地市場正快速從公共衛生事件中複蘇,同時受惠於豬價單位售價的提升,而生豬價卻呈下跌態勢。但美國方面正受公共衛生事件影響。中美兩地豬價差價相差5-7倍,有利於公司從中周轉獲利。小摩預期,下半年中國市場業務仍可維持高利潤,整體銷售及利潤分別升10%及下跌3%,因此目標價由10.7港元升至11.2港元,維持‘增持’評級。

  彙豐研究:上調國泰君安國際(01788)目標價至1.34港元,維持“持有”評級

  彙豐研究目前將國泰君安國際(01788)目標價由1.15港元上調至1.34港元,維持“持有”評級。

  彙豐研究發表研究報告稱,國泰君安國際上半年淨利潤超過彙豐預期,公司主要受益於信貸風險管理的良好水平,令公司減值成本減少93%。

  目前彙豐升公司每股盈利預期,以反映公司資產增長的利好因素,但公司仍然需要時間來實現股本回報率的回升,維持‘持有’評級,目標價由1.15港元升至1.34港元。

  彙豐研究:上調青島啤酒股份(00168)目標價至74港元,維持“買入”評級

  彙豐研究目前將青島啤酒股份(00168)目標價由64港元上調至74港元,維持“買入”評級。

  彙豐研究發表研究報告稱,受公共衛生事件影響,中國啤酒行業在今年首季的產出同比下跌了34%,但行業在第二季度已顯示出強勁複蘇態勢,銷量同比增長10%。

  彙豐研究認為,青島啤酒收到公共衛生事件的影響,今年首季度銷量下跌25%,跌幅少於市場平均水平,預期公司今年第二季度銷量將取得高單位數的增長率,收入則同比上漲10%。另外,公司受惠於產品組合升級及成本控製的改善,公司毛利率呈現上升態勢,彙豐估計青啤第二季淨利潤同比增長30%。

  彙豐研究目前上調青島啤酒目標價,由64港元至74港元,評級維持‘買入’。彙豐提到,基於近期的新聞報導,估計內地的餐飲需求已回覆至正常水平,夜生活渠道的需求則恢復至公共衛生事件前的80%水平。

  瑞銀:上調龍源電力(00916)目標價至6.4港元,維持“買入”評級

  瑞銀目前將龍源電力(00916)目標價由6港元上調至6.4港元,維持“買入”評級。

  瑞銀髮表研究報告稱,龍源電力今年上半年業績表現穩固,如果不考慮一次性項目,那麼公司持續性盈利同比上漲5%,大致符合瑞銀及市場對該公司預測,並占瑞銀對該公司全年預測的72%。

  瑞銀表示,公司上半年來自風電場的經營利潤同比增長6%,主要由於產能的增加以及利用小時數的持平。而公司煤電業務則由於燃煤發電的疲軟而下降13%,公司經營利潤同比下跌25%,不過該業務僅占公司盈利的5%,因此影響不大。

  目前瑞銀上調龍源電力目標價,由6港元升至6.4港元,評級維持“買入”,並指認該股為行業首選之一。瑞銀指出,龍源電力的股價在過去三年間落後MSCI中國29個百分點,認為其目前估值相當於一年預測市賬率的0.7倍,目前公司的股本回報率10%,以上指標並未完全反映出行業私有化趨勢使得公司估值折讓減少以及再生能源補貼延遲支付等未來潛在催化劑。

  高盛:予中國鐵塔(00788)目標價2.03港元以及“買入”評級

  高盛目前給與中國鐵塔(00788)目標價2.03港元以及“買入”評級。

  高盛發表研究報告稱,中國鐵塔今年第二季度收入為201.04億元人民幣,同比環比分別增漲5.4%及2.1%;公司EBITDA為145.68億元人民幣,同比及環比分別增漲2.4%及0.2%;淨利潤15.25億元人民幣,同比以及環比分別增漲20.6%及5%。

  高盛指出,目前公司今年上半年收入、EBITDA及淨利潤分別占高盛對其全年預測的48.2%、47.5%/及43.3%,而去年同期為49.7%、49.1%及48.8%。

  對於公司的未來業績指引,公司預計收入將會穩定增長,EBITDA同時也將保持增長態勢,EBITDA利潤率保持穩定,而盈利增長幅度預計將高於收入增長。

  目前高盛予以該公司“買入”評級,目標價2.03港元。目前公司面對的風險是收入來源集中在三大中資電訊商,以及2022年續約的定價風險。

  建銀國際:首次給予弘陽服務(01971)目標價8.8港元,評級為“優於大市”

  建銀國際預計,弘陽服務的純利將在2020-2022財年實現57%的復合年均增長率,主要由於(1)在弘陽服務和第三方擴張的支持下,在管面積的強勁增長勢頭;(2) 非業主增值服務和社區增值服務快速增長;(3)物業管理服務(25%)、非業主增值服務(22%)和社區增值服務(46%)的穩定毛利率;以及(4)透過規模經濟增長而改善成本支出比例。由於合同面積涵蓋 在管面積約1.8 倍,建銀國際相信弘陽服務具有高盈利可見性。

  目前建銀國際根據25倍市盈率計算,弘陽服務的目標價為8.80港元,考慮了估值溢價,即盈利增長的能見度相當強勁,業務模式均衡,以及姐妹公司強有力的支持。建銀國際以“優於大市”的評級首次研究覆蓋。

  小摩:博彩利好政策拐點已現,青睞銀河娛樂(00027)以及新濠國際(00200)

  目前內地方面已經公佈恢復澳門自由行簽注時間表,8月26日起,廣東省公安機關出入境管理部門將恢復辦理廣東省居民赴澳門旅遊簽注;全國公安機關出入境管理部門將於9月23日起恢復辦理內地居民赴澳門旅遊簽注。小摩發表報告表示,基於上述放寬旅遊出行限製的利好,預計澳門今年8月份博彩收入將同比下跌85%、9月博彩收入將同比下跌70%。

  小摩之前預計澳門今年第四季博彩毛收入將回覆至去年同期的60%,2021年第一季度將回覆至2019年的85%,2021年第二季度回覆至2019年的90%,至2021年第三季賭收回覆以往正常水平,目前小摩現在認為之前的預期似乎略為保守。小摩目前在博彩股中偏好銀河娛樂(00027)及新濠國際(00200)。

  交銀:看好具備強大創新管線的製藥公司 推薦中生製藥

  交銀國際發佈報告指,中國生物製藥(乙肝藥物阿德福韋酯膠囊通過仿製藥一致性評價;上海醫藥將出資不超過人民幣11.5億元取得溶瘤HSV病毒產品T3011項目在大中華地區商業化的獨家權益;康方生物研發的PD-1/VEGF雙抗(AK112)獲國家藥監局頒發臨床試驗批件;麗珠醫藥董事會批準分拆珠海麗珠試劑A股上市的議案。

  8月7日,上海市發佈通知,鼓勵公立醫院將未納入國家和市級帶量採購的藥品納入集中議價採購範圍。該行認為仿製藥國采+市級採購+醫聯體集中議價的格局逐漸形成,尚未被帶量採購涉及的品種依然面臨大幅降價的風險。該行繼續看好具備強大創新管線和成本控製能力的製藥公司,包括中生製藥(買入)、藥明生物(02269-HK/買入)等。

  交銀國際:招商銀行資產負債表利好 推薦買入評級

  交銀國際發佈報告,根據銀保監會,商業銀行20年上半年的淨利潤同比下降9.4%,遠低於1季度的5%同比增長。鑒於有關銀行利潤增長和撥備的政策指導的消息,該行認為淨利潤下降不太可能令市場感到意外。

  基於淨息差溫和收縮、穩定資產增長和成本收入比下降,該行推測營業收入和撥備前利潤增長穩定。大量核銷和計提準備導致利潤下降,但資產負債表得到清理:20年2季度淨息差環比僅收縮1個基點,同比下降9個基點,總資產同比增長11%,因此該行估計20年上半年收入可能實現同比增長。存量撥備損失準備環比增長4.3%,而不良貸款和關注類貸款餘額總數環比下降0.7%。

  20年利潤增長可能仍取決於撥備政策,但較透明的資產負債表利好,推薦招商銀行(03968-HK/買入):該行認為未來盈利仍受到淨息差收縮和高撥備的壓力。但是,淨息差縮窄的步伐可能會放緩,以及20年2季度的大量撥備和核銷可能消除了銀行貸款賬簿上的一些負擔。該行認為,招行的高撥備和領先的零售業務將支持其盈利能力和反彈。

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