金山軟件跌幅擴大至8% 第一季度營收不及市場預期
2020年05月27日10:34

  5月27日消息,金山軟件開盤漲近3%,隨後跳水翻綠轉跌,現跌幅擴大至8.18%,報24.7港元。

  第一季度營收不及市場預期。金山軟件2020年一季度收益11.71億元,同比增32%,較去年4季度下降21%,來自網絡遊戲和辦公軟件及服務及其他的收益分別占收益總額的67%和33% ;一季度母公司擁有人應占溢利625萬元,上年同期為虧損6780萬元,上個季度為虧損9950萬元。

  交銀國際發佈研報稱,金山軟件(03888-HK)20年1季度收入比該行預期低4%,因遊戲收入低於預期。遊戲收入7.81億元人民幣,同比增30%,環比跌15%,主要由劍俠III端遊變動所致,手遊表現平穩。WPS收入同比增36%,主要由付費訂閱收入增長推動。

  該行預計由於用戶復工複學,20年2季度遊戲收入環比降4%(同比增31%),WPS季節性因素推動授權收入恢復,預計收入環比提升30%(同比31%)。劍俠3和劍俠2手遊有望分別在今年6月和8月上線,但管理層對其收入預期較為謹慎。該行預計20年遊戲收入增15%,主要由於劍俠三端遊在19年下滑後恢復增長所推動。

  考慮新遊戲上線晚於預期,該行下調遊戲收入預測,下調20年遊戲業務每股盈利23%,基於SOTP,該行將目標價從29.10港元下調至26.00港元,其中對遊戲業務給予10倍20年市盈率,WPS業務22倍20年市盈率和雲業務4.6倍20年市銷率。由於近期無股價催化劑,評級由買入下調至中性。

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