暴漲40%!董事長37億爆倉,淨利暴跌9成,神州租車為何報復性反彈?
2020年04月07日12:14

原標題:暴漲40%!董事長37億爆倉,淨利暴跌9成,神州租車為何報復性反彈? 來源:新浪港股

新浪港股訊 4月7日消息,瑞幸咖啡財務造假,上週五神州租車股價暴跌54%,今日早晨發佈澄清公告,公司表示未持有瑞幸咖啡的任何股份。今日早盤,神州租車走勢反複,股價高開16%後一度跌超10%,此後再度大幅反彈。截至發稿,神州租車暴漲42.35%,報價2.77港元,不過依然較週四大跌前折價35%。

上週四晚間,瑞幸咖啡發起的一項調查顯示,公司2019年二季度至四季度期間,偽造了22億元人民幣的交易額,相關的成本和費用也相應虛增。

新浪港股查詢發現,瑞幸咖啡董事長陸正耀正是神租租車董事局主席。其中,陸正耀夫婦持有神州租車29.76%的股份。而公司第二大股東為聯想控股,持股26.59%,目前大跌近6%。此外,助力瑞幸上市的中金大跌4%。

另外,瑞幸咖啡創辦人錢治亞,曾任神州租車執行副總裁。

此番被歸咎責任的劉劍實際與神州優車董事長兼CEO、瑞幸咖啡董事長陸正耀關係匪淺——2008年—2015年,劉劍曾先後擔任神州租車車輛管理中心副總和效益管理負責人,此後做過3年神州優車效益管理主管。

不僅如此,3月17日公司公佈業績,公司營收雖然繼續增長,但2019年車隊租賃及其他收入同比減少24.9%至6.42億元人民幣。公司淨利更是暴跌近9成,公司利潤幾乎消失殆盡,目前只有3000萬的淨流潤(2015年淨利高達14億)

穆迪發表報告表示,將神州租車的企業家族評級(CFR)降至B2,屬於“投機級別”的B級中第二等,並列入進一步下調檢視名單。

wind數據庫顯示,神州租車目前還有兩隻美元和三隻人民幣存續債。分別是2021年2月11日到期,固定利率6%,3億美元債券;2021年4月4日到期,固定利率7.5%,7.5億元人民幣債;17神州01、18神州01總計10.3億元人民幣債券。

數據顯示,儘管是2021、2022年到期,但是當前餘額已經很小,只有0.2萬元、185.7萬元,幾乎可以忽略不計。最後一隻是2022年5月10日到期,3.72億美元債券,固定利率為8.875%。

董事長陸正耀爆倉了,37億違約被強平

北京時間週一,依據高盛向其客戶發佈的一份報告,瑞幸咖啡股東股票質押貸款發生違約,貸款人對瑞幸咖啡股東Haode Investment Inc.(陸正耀為實控人)質押的7640萬股瑞幸股權進行強製執行。

這意味著剛在朋友圈說完要“元氣滿滿”的陸正耀,爆倉了。

消息一出,瑞幸股價再度崩盤。截至收盤,公司股價報4.39美元/股,跌幅高達18.4%,目前的市值僅為10.97億;盤中該公司股價一度報4.27美元/股,下跌超20%。

依據報告,強平計劃根據一項5.18億美元(折合37億元人民幣)的保證金貸款安排,而根據瑞幸咖啡週一的收盤價,高盛持有的這些股份的價值僅為3.5億美元,損失約1.68億美元。

該公告聲稱,共有5.15億股瑞幸咖啡B類普通股和9545億股A類普通股被質押,其中包括由瑞幸咖啡CEO錢治亞的家族信託控製的實體額外質押的股份。

借款人由瑞幸咖啡董事會主席陸正耀的家族信託控製。此次貸款安排對陸正耀及其配偶有完全追索權。在行使其在該貸款安排下的權利時,貸款人已啟動針對抵押品的強製執行程序,以履行借款人在該貸款安排下的義務,包括將瑞幸咖啡的B類普通股轉換為ADS。

為了履行強製執行,借款人或會將公司的B類普通股轉換為ADS。若所有質押股份全數售出,陸正耀於瑞幸的投票權不會減少,但是錢治亞的權益及投票權益將大大減少。

沽空機構渾水於今年初發表的報告中,已質疑瑞幸高層質押了49%所持的股票,該批股票以當時的股價計算價值達25億美元(約194億港元)。

根據渾水所提供的資料,瑞幸大股東、董事長陸正耀持有約6060.6萬股ADS,當中約1818萬股已被質押;首席執行官錢治亞持有3906萬股ADS,當中約1826萬股被質押;陸正耀的姐姐Wong Sunying則持有約2461萬股ADS,全數均已質押,亦即合共約6105萬股瑞幸ADS被質押。

股價為何暴漲?

神州租車(00699)發公告澄清,與瑞幸咖啡(Luckin Coffee)沒有業務往來,也不持有瑞幸咖啡任何股份。

公告稱,注意到上週五公司股份買賣出現異常變動,亦注意到瑞幸咖啡向美國證券交易委員會作出備案,涉及偽造交易啟動的內部調查。

神州租車澄清,沒有持有瑞幸咖啡任何美國存托股份或其他證券,亦無參與瑞幸咖啡的任何商業交易,並強調集團與金融機構的業務關係及營運保持正常。

該公司又指,大股東兼主席陸正耀儘管同為瑞幸咖啡股東及主席,但他於2016年4月辭任公司首席執行官並改任非執行董事,並無參與公司的日常管理。此外,瑞幸咖啡的首席運營官劉劍已於2015年起不再於公司擔任部門總監一職。

資金強力博反彈。從經紀商買賣數據來看,中銀國際買入455萬股,富途證券買入269萬股,彙豐買入逾100萬股。中泰國際策略分析師顏招駿表示,公司在上週五大跌後停牌,今天複牌,出了澄清公告撇清與瑞幸關係,而且解釋大股東陸正耀不涉及神州租車日常營運。早前大家可能擔心神州有做假可能,我認為今天大漲除了是公告外,還有投資者博反彈因素。

不僅如此,據市場人士表示,目前的神州租車,港股資本上市公司地位意義已經不大。2020年,公司要應對公共衛生事件的衝擊,車輛利用率或創新低,加之店舖租金、維保費用、人力成本等固定支出來看,公司經營狀況只會更慘。更何況市場競爭格局來看,我國汽車租賃市場格局分散,TOP3市場份額不足30%,隨著汽車租賃市場不斷完善,互聯網巨頭不斷湧入,以及老牌汽車租賃企業通過持續擴張實現規模效應,市場競爭將愈演愈烈,神州行業環境將進一步惡化。這樣的神州租車,於港股這個較為成熟的資本市場而言,已經喪失了吸引資本的能力。

神州租車未來不排除私有化退市。此前就有媒體報導,匿名人士透露神州租車正在進行私有化談判,牽頭的投資機構為中金公司,目前談判的具體細節尚不得而知,神州租車方面也曾回應稱“並不知情”。目前公司股價經曆暴跌,隨著後續事件發酵,公司有望繼續維持相對低位,這對公司啟動私有化要約收購而言並不是個壞事。而且當前實錘造假的是兄弟公司“瑞幸”,神州租車只是掛上“被牽連”的標籤,或許私有化後隨著市場風波過去,公司再度登陸A股等更看中概念的資本市場,還是有望再度籌資繼續之前的燒錢擴張模式。

對於會否私有化,顏招駿對新浪財經表示,機會不大,大股東持股只有29.36%,私有化最大阻力是聯想控股(持有26.23%),如果大股東想私有化必先與聯控溝通。另外,公司有息負債達到146億,而現金只有53億,公司現金流惡化,利息覆蓋倍數隻有1.28倍,每年下跌。按公司的經營狀況及現金流,私有化的誘因較低。另外,瑞幸將面臨巨額索償,估計大股東短期無暇再處理私有化。

部分內容綜合自智通財經、21世紀經濟報導

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