太陽能板塊成“香餑餑”,投資者是時候逢低買入了?
2019年09月20日01:09

  原創: 美股研究社 美股研究社

  太陽能板塊成大佬“新寵”

  作者| Larry Ramer

  幾年來,我一再強調太陽能股票是值得購買的好股票。 我之所以對太陽能股持樂觀態度,原因之一是世界上很多國家採用太陽能,包括美國、印度、日本和中國。

  在2019年,太陽能公司,SunPower ,晶科和大全新能源,的確是值得購買的股票,因為它們在今年大幅上漲。 但我認為,太陽能股票最近大幅下挫,很大程度上是因為一位內部人士發表了不準確的聲明。 我認為這次下跌代表著一個巨大的買入機會,而且太陽能公司仍然是目前最值得購買的股票。

  太陽能股複蘇

  太陽能正在迅速變得比其他形式的能源更便宜,包括在中國的許多地區,這使得我對太陽能股票保持極度樂觀。 加利福尼亞州決定要求所有新建住宅使用太陽能,同時其他美國州迅速增加了可再生能源的授權,這對太陽能庫存也是非常積極的。

  到2019年初,中國顯然沒有放棄太陽能,並將恢復向太陽能電池板製造商提供有意義的補貼。 與此同時,太陽能企業財務競爭力的提高,以及我上面提到的其他積極因素,使得許多太陽能企業的業績得到了顯著改善。

  因此,許多太陽能股票在2019年大幅飆升。 例如,SPWR 股票、 JKS 股票和 DQ 股票在2019年分別上漲了150% 、98% 和106% 。

  太陽能近期股價下跌

  內部人士看跌

  但最近幾週,大多數太陽能庫存都出現了明顯下降。 例如,JKS 股票從最近的高點下跌了13% ,而 SPWR 股票下跌了近20% ,DQ 股票下跌了近5% 。

  中國太陽能公司GCL System的首席執行官Eric Luo告訴路透社,他認為到2025年,中國每年只會安裝20-25GW的太陽能。去年,中國安裝了410GW的太陽能。2019年上半年,裝機容量達到11.4GW。

  無論如何,如下所示,SunPower、 JinkoSolar 和 Daqo 最近的季度業績表明,它們各自的股票實際上在未來非常有利。

  SunPower (SPWR)

  7月1日,SunPower 將其全年 EBIDTA指引(不包括某些項目)從之前的9,000萬至1.1億美元增加到1.2億至1.4億美元。 該公司的每股收益為75美分,而上一季度的每股虧損為63美分,2018年第二季度的每股虧損為3.17美元。

  它部署了622兆瓦,高於上一季度的455兆瓦和去年同期的385兆瓦。該公司北美住宅業務收入較一季度增長逾30%,採用太陽能解決方案的業務收入較一季度增長逾50%。SPWR為今年的收入提供了19億至21億美元的指引,預計2019年的淨虧損將在2000萬至1000萬美元之間。

  SPWR股票的市值為18.4億美元。因此,如果該公司符合其指引,SPWR將接近盈利,而SPWR股票的市盈率將低於1。

  此外,該公司表示,預計將受益於存儲和服務產品需求的增長,而海外市場對其家用太陽能電池板的需求已經在迅速增長。

  晶科能源(JKS)

  第二季度,晶科的營收同比增長14% ,達到10億美元以上,毛利率為16.5% ,高於去年同期的12% 。 中國的太陽能電池組件出貨量接近3.4吉瓦,比去年同期增長21% 。 它之前的指導是3.2吉瓦——3.3吉瓦。 然而,JKS 確實重申了它之前的2019年14-15吉瓦的出貨指導。

  然而,重要的是,JKS 預計中國今年將安裝40吉瓦。 該公司在中國銷售的組件的毛利率往往更高,因此其財務業績和 JKS 股票應該會受益於今年下半年中國的強勁需求。

  此外,JKS 表示,預計今年世界許多地區的太陽能價格將與化石燃料一樣便宜,這得益於許多新興國家的強勁需求和美國的高銷售額。 JKS股票的預期市盈率低於8,而其市值低於10億美元,因此其估值極具吸引力。 有趣的是,截至6月30日,美國銀行(Bank of America)、花旗(Citi)、摩根士丹利(Morgan Stanley)和瑞銀(UBS)都持有大量 JKS 股票,這意味著它們都認為 JKS 是一隻值得購買的好股票。 我相信這對 JKS 股票的前景是個好兆頭。

  大全新能源(DQ)

  大全新能源的非公認會計準則每股收益在第二季度超過分析師平均預期16美分,儘管其收益略低於平均預期。 此外,與第一季度相比,其多晶矽銷售額明顯下降,上季度其它許多財務指標也大幅下降。

  然而,大全公司解釋說,上個季度,它的重點是提高生產能力和進行年度維護。 在第三季度,大全預計其多晶矽總產能將從第二季度的7151噸躍升至9200-9500兆噸。 此外,DQ 預計其生產成本將降至每公斤7.50美元,而第二季度為每公斤8.12美元。

  與晶科類似,大全預計2019年中國將安裝40GW 到45GW 的新太陽能項目。大全認為,在本季度,中國對多晶矽的需求將超過供應,導致多晶矽價格上漲。

  這種趨勢肯定會對 DQ 的業績和 DQ 股票有利。 DQ 股票的遠期市盈率小於6,市值低於7億美元。 截至6月30日,DQ 的主要持有者包括摩根士丹利(Morgan Stanley)、花旗(Citi)、道富銀行(State Street)和美國銀行(Bank of America) ,這表明它們都認為 DQ 是一隻值得購買的好股票。 截至6月30日,高盛持有該公司600萬美元的少量股份。

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