工商銀行曹鐵岩:市場觀點論述-債券
2019年09月19日16:42

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  理財師介紹:

  曹鐵岩,2018.09--2019.08,工商銀行北京分行西八里莊支行綜合櫃員;2019.08--至今,工商銀行北京分行翠微路支行遠維經理。

工商銀行 曹鐵岩
工商銀行 曹鐵岩

  觀點正文:

  1.債券類投資在家庭資產配置中的作用

  首先,介紹一下債券類投資,債券類投資是指債券投資人購買債券發行人所發行的債券,到期之後發行人向投資人還本付息的一種投資方式。

  下面來簡單介紹債券類投資在家庭資產配置中的兩個主要作用。

  第一,債券投資可以在滿足投資者穩健投資需求的同時,降低組合資產波動性。

  巴菲特有句名言:第一條是保住本金,第二條是保住本金,第三條是記住前兩條。由此可見,投資最重要的前提便是風險控製能力。而相對於權益類資產來說,以債券類投資為代表的固定合作奏議資產投資更容易在組合資產配置中起到壓艙石、穩定器的作用。在經濟下行以及通脹下行的週期內,投資者更加趨向於投資類似貨幣基金等固定收益類資產,來滿足投資者的避險需求。相比股票,債券投資波動較小,回撤風險相對可控。

  第二,債券投資可以有效滿足中短期理財需求。

  開放式債券基金投資都可以在兼顧流動性的同時滿足投資者的中短期的投資需求。舉例而言,投資者有一筆閑置資金不知該如何配置,此時便可以先投放到債券基金中。一方面,債券類投資波動較小,即便發生熊市,跌幅也相當有限。另一方面,開放式債券基金投資也有相當強的流動性,隨時可將持有的債券基金贖回,以便投資者進行下一步投資與理財。

  2.結合宏觀經濟數據,談談對未來債券市場的看法

  首先,根據相關統計,截止2018年末中國債市的規模已經排名全球第三。國內各類債券餘額約為86萬億,占該年末社會融資規模存量(200.75萬億)的42.8%,占金融機構本外幣貸款餘額(141.8萬億)的60.6%

  其次,債券市場初步開始對外開放。相關部門陸續允許並不斷擴大外資金機構參與這一市場,截至2018年底,外資機構持有中國各類債券接近1.8萬億元,持有比例為3.4%。其中,僅外資銀行的債券回購交易在2018年就達到6.8萬億元,接近中國所有保險業機構7.4萬億元的債券回購交易額。

  正因這一市場體量龐大的效應,以及全球範圍內相關機構對人民幣資產配置的需求,一些發達國家的市場機構紛紛將人民幣債券納入其中。2019年4月起,人民幣計價的中國國債和政策性銀行債券將被納入彭博巴克萊全球綜合指數。有預測稱,未來五年將有約7000億至8000億美元的外資流入中國債券市場。

  中國債券市場在其不斷髮展的進程中,已對中國金融與經濟發揮越來越重要的作用。

  債券發行已是各類企業獲取債務資金主要渠道之一。2018年非金融類企業累計發行債券近7.8萬億元,占當年各類債券發行總額的18.1%,比當年各類金融機構對非金融企業及機關團體的新增貸款8.3萬億元僅少5000億元。

  債券市場也已經成為國家財政政策與貨幣政策的重要工具之一。一方面,國家可以通過債券市場適當發行國債,從而達到聚攏資金來擴大基礎設施以及各類建設的實施與開展。另一方面,債券市場也成為國家貨幣政策的傳導機製的一部分,可以通過發行國債來控製市場中的流動資金。

  債券市場的發展也有利於銀行業的良性發展。商業銀行通過債券市場的發展,改善了資產流動性的同時,減小了與各類非銀行金融機構間的貸款壓力,使得國內銀行業的資產質量有了較大的改觀。

  由此看出,未來債券市場可謂是方興未艾。

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