2019私募夢想創業營第四場B組答辯:創業目標與戰略
2019年08月24日21:10

  新浪財經訊 8月16日消息,由東方證券與新浪財經聯合主辦的2019“東方證券杯”私募創業營第四場圓桌答辯在上海東方證券大廈舉行。

  在B組圓桌答辯環節,琳靈資產副總經理張立聲、成都誼恒投資總監陳懇、純達資產基金經理張一葉、禹合資產產品總監張小霞和牛牛優選合夥人李誌強作為5家入圍優秀機構代表人一較高下。橫琴淳臻投資管理中心總經理劉輝和廣金美好基金管理有限公司總經理羅山擔任評委。

B組答辯評委:橫琴淳臻投資管理中心總經理劉輝
B組答辯評委:橫琴淳臻投資管理中心總經理劉輝

  圓桌答辯分為機構簡介、標準化問答、開放性問答、機構間互問互答四個環節,評委根據機構的綜合表現進行定性打分。

B組評委:廣金美好基金管理有限公司總經理羅山
B組評委:廣金美好基金管理有限公司總經理羅山

  以下為答辯精編:

  主持人:首先請5家機構代表依次進行3分鍾公司情況簡介。

  牛牛優選:公司屬於金融體系技術流派,團隊合夥人來自不同的金融機構,2013團隊成型,2015年公司成立,投資策略源自早年低回撤特徵的阿爾法對衝模型,後通過優化升級,現在成為市面上少有的量化T+1多頭策略。策略通過量化手段尋找和沉澱一些有效的因子,構建有效模型,在合適的符合我們的模型的時候我們出手建倉,購買一攬子股票,然後隔天賣掉,做回合式交易,實現低回撤低風險和收益的積少成多。

  禹合資產:禹合資產管理(杭州)有限公司成立於2017年11月,目前發行17只基金,管理規模4.5億,公司核心團隊人員基本來自浙江大學、上海交通大學等國內外知名院校,擁有平均10年以上投資交易經驗。公司核心策略為股票多頭和T+0,主要投資方向為國內依法發行的股票,股票比重一般在50%-80%之間,根據市場情況動態調整,同時在底倉上疊加日內回轉交易。公司通過一套完善的投資評分系統進行輔助決策,綜合宏觀、選股及交易等因素分別打分,根據綜合得分進行投資決策。

禹合資產產品總監張曉霞
禹合資產產品總監張曉霞

  純達資產:公司成立於2016年,目前規模超過15億,策略主要是股票多頭、可轉債和市場中性,公司目前員工32名。可轉債策略主要分三塊,一是根據轉債與股票間價格鎖定的套利。二是基於轉債的配置,獲得基於板塊輪動的阿爾法收益;三是價格較低,但有下修預期的轉債。通常,上市公司股東自己被套了,但是會想辦法進行解決,這時候我們會搶先配置。

  成都誼恒:公司在2015年成立,產品主要是兩類,一類是穩健產品,以固定收益和套利為主,另外一類進取產品是混合策略產品,固收加權益,權益以滬深300指數和ETF為主,有時候才會從行業配置角度買入股票。目的是想通過多品種多策略的運用,包括通過衍生品、期權這些來控製風險,讓客戶長期獲得一個可以接受的回報。此外,我們也有根據客戶風險和收益要求進行匹配的定製化產品。

  琳靈資產:公司成立於2016年,以穩健投資和控製風險為主,希望給客戶實現絕對收益基礎上的長期穩定回報。公司已發所有產品都獲得了穩健的投資回報。在多家第三方平台中的收益和回撤排名都靠前,並連續兩年獲得私募年度獎。

  劉輝:先說公司的結構,再說說現在的規模,是自己掙的錢還是股東出的錢。

  牛牛優選:公司四個合夥人,大股東黃總來自國信期貨,其他合夥人來自銀行和券商。公司自有資金較少,產品公開業績一年多,今年管理規模增長明顯,剛達到2億。客戶除了原來圈子內的一些朋友和個人客戶,今年新增一些機構資金,行業內多家FOF對我們持續進行關注,也有個別已經投資了我們產品。公司已進入中泰證券和華林證券白名單。

牛牛優選合夥人李誌強
牛牛優選合夥人李誌強

  禹合資產:公司層面上,以目前的團隊和現有的策略,只要業績保持穩定,關注我們的機構會慢慢跟我們合作起來,我們計劃兩年後達到5個億管理規模,三年達到10億。以後計劃做成有標籤和品牌的平台公司,管理三五十億以上的規模。

  羅山:對自己公司的發展和目標戰略,以及怎麼實現,目前是什麼計劃?

  琳靈資產:公司創始人毛水榮先生曾在保險資管和公募基金有過16年以上的投資管理經驗,獲得過三屆公募基金金牛獎。公司沿襲了公募基金的管理模式,有很成熟的風險管理體系。在培養人才方便,我們現在主要以培養適合公司投資策略的研究員為主,多鍛鍊交易員的主動能力,還有風控人員的風控把控能力 。公司目標以控製風險,穩健投資為主,給客戶提供一個比較穩健的長期回報收益。

琳靈資產副總經理張立聲
琳靈資產副總經理張立聲

  成都誼恒:我們有四個合夥人,我是最大的合夥人,合夥人裡面兩個人在公司里,其他的兩個人做財務投資,不參與公司經營。公司目前產品主要是直銷客戶的錢,包括以前同事和朋友的錢,在第一創業和山西證券有代銷,但代銷的金額占比比較少。公司未來目標是想通過成立幾類基本的產品作為業績展示,然後與高淨值客戶和機構客戶去根據他們的需求定製產品。

成都誼恒股權投資總監陳懇
成都誼恒股權投資總監陳懇

  純達資產:公司的發展經營規劃是平台型、多策略投資方向,簡單介紹過,我們現在已經上規模的產品策略,第一個是股票多頭,第二個是可轉債,馬上要發的產品是中性對衝的策略,這是一個規劃。資金來源方面更多是以直銷為主。

純達資產基金經理張一葉
純達資產基金經理張一葉

  禹合資產:在公司發展規劃上,雖然我們是一個年輕的團隊,但是我們更是一個專業且努力的團隊,我們的目標是成為私募公司中的佼佼者,腳踏實地的走好每一步,為客戶負責為自己的目標努力。並且在現在策略的基礎上引入了一些新的策略,我們的基礎策略已經比較成熟,所以磨合的過程比較順利,未來也相信會有更好的成績。

  牛牛優選:公司層面,以目前已有的團隊來講,未來客戶投我們,時間長了,到兩三年可能會不一樣,我們到兩年計劃是有5個億規模,到三年有10個億,以後計劃三五個億。

  劉輝:現在做轉債的越來越多了,將來有一些大的金融機構也會進入市場,還有一些做量化的外資。針對這種情況要如何應對?

  純達資產:如果這個市場資金湧入,一級市場申購會供不應求,會壓縮在二級市場的利潤空間。我們要抓住一級市場中存在的機會。二級市場策略中,如果交易策略很有效,其實做股票可以掙錢,做轉債也可以賺錢;但是一定要抓住轉債策略的核心,那就是在100到110價格區間中,轉債價格相對正股漲跌幅的不對等性,簡單描述為跟漲不跟跌,這有利於優化我們交易策略的回報率。

  羅山:回撤控製的目標是什麼?

  禹合資產:我們非常注重產品回撤控製,主要靠倉位控製和風格轉換進行回撤控製,2018年最大回撤僅三四個點,今年截至目前最大回撤為七個多點,且當時倉位有七八成。但在控製回撤的同時,我們仍注重對收益的追求,產品成立一年來目前收益為30%。今後我們將在回撤控製和產品收益上繼續努力,爭取在回撤控製更好的同時給客戶帶來更穩定更高的產品收益。

  羅山:最高倉位達到多少?

  牛牛優選:今年有兩次全倉的機會,去年平均有70幾次,差不多20%多的出手,30%,我們的勝率達到70%。

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