野村:恒安國際維持中性評級 降目標價至56港元
2019年08月23日11:10

  野村發表研究報告稱,恒安國際(01044)上半年業績大致符合該行預期,但對公司的衛生巾業務維持審慎態度,故維持其“中性”的投資評級,將目標價由58.2港元降至56港元。另外,該行將恒安2019-21財年的盈利預測下調2-4%,以反映銷售及毛利率增長放緩等因素。

  該行指出,內地衛生巾市場飽和,預計未來三年的增長將由現時的中至高單位數放緩至的低至中單位數,導致恒安需要作出結構性轉變,因該業務貢獻公司盈利約74%。該行認為,如果恒安進一步提升定位,需要較高的推廣開支,或要增加使用直銷渠道。該行預期,衛生巾業務將會繼續影響公司下半年的銷售及毛利率表現。

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