李嘉誠踩大雷:持股18年損失1400億 一邊增持一邊減持
2019年08月21日11:48

  這年頭,不踩雷都不能算成功人士,前有地球首富巴菲特踩雷卡夫亨氏,一夜損失90億美元。今有亞洲首富李嘉誠持股一家加拿大能源公司損失200億美元。

  來自彭博的消息稱,香港億萬富豪李嘉誠的油砂投資令人心痛,一些分析師呼籲他止血。據彭博彙編的數據,這導致李嘉誠所持的多數股權價值損失265億加元(200億美元,折合人民幣1400億)。據赫斯基能源網站,李嘉誠和現在由長和擁有的和黃於1991年成為赫斯基的大股東。

  據悉,總部位於卡爾加里的赫斯基能源,股價自2008年達到峰值以來已經跌去逾80%。其中的主要原因包括,油價暴跌,暫停股息,以及對MEG Energy Corp.規模27.5億加元的敵意收購遭到失敗。

  而就在彭博報出此消息之前不久,長江實業再度發起了一份收購。8月19日晚間,長江實業集團有限公司發佈公告稱,該公司的間接全資附屬公司CK Noble(UK) Limited以27億英鎊(相當於約252億港元)收購Greene King plc全部已發行股本及將予發行股本。除了27億英鎊現金,據報導,長江實業還承擔Greene King 19億英鎊的債務,兩者相加得出的46億英鎊,約合430億港元。

  眾所周知的兩件事:一是近年的李嘉誠一直在賣出中國資產,轉向了歐洲,據悉他老人家目前在英國的投資已經超過4000億港元(折合人民幣3600億);二是李嘉誠非常偏愛能帶來充沛現金流的公共事業項目。那麼,此次持股18年又緣何失敗,是否還有回魂之術呢?

  巨額損失或讓李嘉誠再現大手筆

  根據彭博社彙編的數據,這筆投資導致李嘉誠持有的多數股份以265億加元(合200億美元)的價值下跌。根據赫斯基能源公司的網站,李嘉誠和記黃埔於1991年成為赫斯基的主要股東。去年,他從和記股份有限公司(CK Hutchison and CK Asset Holdings Ltd.)的董事長一職上退休,並將權力移交給了他的長子李澤楷。一些分析人士呼籲他止血。

  卡爾加里的赫斯基能源公司(Husky Energy Inc.)的股價自2008年見頂以來暴跌逾80%。

  背後的原因有很多,但無論是什麼原因,股價終究是跌去太多,在這種情況之下,可能只有私有化一條路可以改變公司的格局,並創造出新的價值。

  來自彭博的消息指,該公司股價的暴跌吸引了以格雷格·(Greg Pardy)為首的加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)分析師,他們在考慮該公司是否應該考慮私有化,以彌補其市值與基礎價值之間的差距,從而在沒有市場審查的情況下做出正確的舉動。

  雖然李嘉誠持有赫斯基公司69%股權的可能性是合理的,但根據Canoe Financial的高級投資組合經理Rafi Tahmazian的說法,赫斯基的自由現金流水平低於其他公司,要是公司變得更好,可能並不是一項簡單的任務。他補充說,如果李嘉誠決定將公司私有化,他必須在未來幾年拿出現金履行資本承諾。

  赫斯基其實只是所有能源公司名單中的一部分,目前很多分析人士都在推銷私有化能源公司的想法。上個月,花旗集團(Citigroup Inc.)曾表示,管道公司SemGroup Corp.應該考慮私有化,因為它被低估了,可能需要幾年時間來解決投資者的擔憂。六月下旬,海港環球證券有限公司說,頁岩鑽探公司大陸資源股份有限公司可能是一個非公開的選擇,因為它的管理感覺上的市場並沒有獎勵“在E&P領域的積極行為”。

  赫斯基的綜合業務(包括精煉)使該公司在商品價格方面更有彈性。分析人士認為,赫斯基如果私有化的想法,就不能考慮具體當下公司的困境。而應該著重看當下公司的股價。現在就是最好的私有化時機。

  剛剛花了430億港元買資產

  8月19日晚間,長江實業集團有限公司發佈公告稱,該公司的間接全資附屬公司CK Noble(UK) Limited以27億英鎊(相當於約252億港元)收購Greene King plc全部已發行股本及將予發行股本。除了27億英鎊現金,根據公告,長江實業還承擔Greene King 19億英鎊的債務,兩者相加得出的46億英鎊,約合430億港元(折合人民幣386億)。

  根據Greene King官網介紹,Greene King成立於1799年,為英國具領導地位的釀酒廠及英式酒館營運商,於英格蘭、威爾斯及蘇格蘭等地經營超過2700間英式酒館、餐廳及酒店,其3個主要業務分支為英式酒館公司、英式酒館合作夥伴、釀酒及品牌。

  據長實集團公告顯示,Greene King不僅具有良好的資產,還具有較好的現金流。截至2018年4月20日止52周財務期間,目標公司收入為21.77億英鎊(約合206.79億港元),其未計特殊及非基礎項目前之經營溢利為3.73億英鎊(約為35.44億港元);除稅前及未計特殊及非基礎項目前之溢利為2.43億英鎊(約為23.09億港元);淨資產值為20.73億英鎊(約合196.94億港元)。

  數據顯示,截至2019年4月28日止52周財務期間收入為22.17億英鎊(相當於210.61億港元),其未計特殊及非基礎項目前之經營溢利為3.68億英鎊(約為34.98億港元),除稅前及未計特殊及非基礎項目前之溢利為1.73億英鎊(約為16.42億港元);淨資產值為21.08億英鎊(約合200.25億港元)。

  在長實發佈上述公告之後,格林王啤酒的股價漲了50%。這或許能在一定程度上彌補首富在加拿大的損失。

  李首富的乾坤大挪移

  公開資料顯示,李嘉誠在英國投資早已超過4000億港元,李家控製著英國約1/4的電力分銷市場、近三成的天然氣供應市場、近7%的供水市場、超40%的電信市場、近三分之一的英國碼頭、超50萬平米的土地資源。

  2010年,李嘉誠旗下的公司就以90多億美元(700億港元)收購了英國一家電力網絡公司,由此李家控製著英國約1/4的電力分銷市場;

  2011年,長江基建斥資48億英鎊收購英格蘭北部自來水公司Northumbrian Water Group。英國約近7%的供水市場成為李家的資產;

  2012年,斥資6.45億英鎊收購英國天然氣公司Walesand West Utilities。WWU公司的輸配網絡為740萬客戶服務,覆蓋英國近六分之一國土,由此李家拿下英國近三成的天然氣供應市場;

  2015年,李嘉誠聯合擁有的CKInvestments達成協議,從私募公司3i Infrastructure等投資者手中購入擁有英國約28%的客運列車的Eversholt Rail Group。李嘉誠旗下的企業將支付25億英鎊;

  2018年,長實以10億英鎊(約105.4億港元)的價格收購了倫敦瑞銀(UBS)總部大樓——5 Broadgate。

  2019年,斥資100億英鎊收購英國電信巨鱷O2。

  與此同時,李嘉誠近年拋售的內地和香港的資產近3000億港元(折合人民幣2700億)。3月16日,李嘉誠家族旗下的公司長江和記集團宣佈了2018年的財務報告,根據長江和記的報告顯示,公司現在價值1.2萬億,在香港的資產還有725億元,內地的資產還有700億元。也就是說,在中國的資產還有1425億元,僅僅相當於他踩的這個雷。來自搜狐網的資料顯示了李嘉誠這些年套現的資產。如果僅僅是作為商人,不得不佩服他的眼光。

  2011年3月出售了和記港口業務62%的股權獲得429億港元,

  2013年7月出售香港天水圍嘉湖銀座商場58.49億港元,

  2013年8月出售廣州西城都薈廣場32.68億港元,

  2013年10月出售東方彙金中心89.5億港元,

  2014年1月出售50%股權港燈獲得240億港元,

  2014年1月出售南京國際金融中心大廈38.4億港元,

  2014年3月出售屈臣氏25%股權獲得440億港元,

  2014年3月出售北京盈科中心72.01億港元,

  2015年6月出售港燈股權20%獲得76.8億港元,

  2016年10月出售上海陸家世界彙廣場50%股份獲得230億港元,

  2016年7月出售合記電訊分佈業務144.97億港元,

  2017年出售了香港地標建築中環大廈75%的權益獲得402億港元,

  2018年出售北京羅斯福廣場賣了25.6億。

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