華中產階級增 將有利私立教育 紐約梅隆看好中印長遠發展
2019年08月19日04:32

紐約梅隆投資管理投資顧問Sebastien Brown表示,看好印度及中國的長遠發展,指印度具有全球新興市場獨有的增長前景,其人口龐大、年輕且不斷增長的人口與信貸普及率極低相結合,而該國不是商品出口國,建議關注其消費和金融產品領域。至於中國,其中產階級家庭愈來愈多,家長重視子女教育,有利私立教育的發展。記者 梁宇碩

Brown表示,現時印度的金融儲蓄產品滲透率極低,而保險市場人口比例同樣很低,與中國的保險公司相比,印度的一個關鍵驅動因素是該行業獨特的商業模式。而對於非人壽保險公司和再保險公司而言,強勁的增長、較低的資產負債與槓桿和較高的投資回報令人滿意,印度保險業的資產負債風險與中國同行相比更低。

他認為,5年內,印度在新興市場的投資吸引力增加,宜集中在多元化消費和金融板塊中選股。印度與大多數國家不同,其經濟仍處於早期循環階段,令投資、生產以及擴大利潤和回報具有可觀空間。

看好中國教育中長

中國方面,Brown看好中國教育領域的中長 走向,鑑於中國中產家長優先考慮子女的未來,家庭收入中位數上升以及中國生育政策等因素驅使下,家長傾向培育子女畢業於私立學校,以助其向社會上層流動。他預計私人教育支出將在大中華區的GDP結構中繼續增長,認為該行業仍然是一個防禦性行業,中國教育板塊可以提供強大的內部增長機會,其回報相對不受全球更廣泛的政治和經濟風險的影響。

煙草公司企業管理出色

有內地煙草股早前吸引熱錢追入,Brown指出,雖然煙草板塊可能不適合可持續投資資金,但全球許多煙草公司都營運良好,擁有出色的企業管理。在發達國家,捲煙數量已下降多年,但煙草公司的定價能力佳,不僅抵消了銷量下跌的影響,還令其收入和利潤增長仍可觀,煙草生產行業的進入門檻和規模對於知名品牌有好處,如禁止煙草廣告,令新進入市場的經營者難以強化市佔率及知名度。

中美貿易關係持續處於反覆狀態,Brown認為,中國擁有極具競爭力的互聯網公司,在眾多領域與國際同行的實力接近,尤其是人工智能方面。不過,中國的軟件市場並非很有利可圖的行業,而知識產權轉移問題在過往幾十年來一直存在,故不認為投資者應大量投入軟件板塊當中。

基金會客室/投資王

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