具備雙重價值 永升上望4.2元
2019年08月16日02:40

永升生活(1995)中期多賺逾倍,股價昨天升4.09%,收報3.82元。此股具備成長與防禦雙重價值,增長質量高、盈利確定性強,前景非常吸引。走勢上,股價在上月創出4.47元的高位後曾回落三成,已調整足夠,可在3.6元水平吸納,上望4.2元。

今年以來,物管股明顯跑贏大市,紛紛迭創新高,雖然近期隨股市急瀉而出現回調,但由於先後交出理想的業績;加上物管行業正處於快速擴展的時期,尤其背靠大型發展商的物管公司,收入及盈利均有保障,並且不斷併購以加快管理面積規模,均有助股價在高位整固。

上半年純利大增逾倍

永升剛公布今年上半年收入7.08億元(人民幣,下同),按年勁增61.4%;毛利2.1億元,升66.5%;純利9050萬元,飆升119.8%。純利急增主要由於在管面積增加,以及來自對非業主的增值服務和社區增值服務的收入上升所致。

去年12月,永升以每股定價1.78元上巿,由旭輝控股(884)及大股東林氏兄弟持有七成股權。公司的規模正不斷快速擴張,不僅有來自母公司旭輝的有力支持,而且有獨立擴張能力,估計從2018年至2021年的管理面積複合年增率逾三成。

公司上市後積極併購,於6月以現金4.62億元收購青島雅園物業管理55%股權,後者從事公用停車場營運、物業管理及出租服務,項目位於青島、南京、上海、瀋陽、濰坊、南昌和蘇州等一、二 城市。

根據彭博綜合預計,永升股價對應預測今年市盈率約24倍,考慮到其中期盈利增速高,若全年增長得以保持,目前的估值明顯較同業吸引,料仍有充足的水位。

投資王

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