華能國際電力伺機收集
2019年08月15日02:40

華能國際電力(902)中期純利增長接近1倍,主因是燃料單位成本下降6%,帶動盈利大幅上升。業績顯示公司正在逐步復甦,惟下半年步伐不會太快。不過,相信公司最壞時刻已過,現價已由年初5.29元高位回落,不妨伺機收集。建議可於4.15元買入,中長綫目標價5.4元。華能國際電力昨天收報4.32元,跌2仙,跌幅0.5%。

國家發改委數據,今年上半年全國全社會用電量3.4萬億千瓦時,按年增長5%。分地區看,全國28個省(區、市)用電量正增長,其中3個省區實現10%以上兩位數增長。今年6月,全社會用電量按年增長5.5%,增速比5月提高3.2個百分點。

基於海外業務表現強勁和聯營/合資的貢獻增加,華能國際電力今年上半年業績表現優秀;雖然期內內地發電量按年下跌6%,然而公司的新加坡及巴基斯坦業務經營呈現改善,有所彌補。管理層預期,煤價於今年下半年會持續跌勢,亦調整了全年煤價跌幅,由4%擴大至7%。

根據過往經驗第二季通常是較弱的季度,公司第二季核心純利按年升20%至8.46億元(人民幣,下同),第一季則按年升115%至23.46億元;標誌 上半年業績逐步復甦。不過由於電力需求下降及限制行業使用率,導致公司7月份的發電量按年下跌13%,除非往後數月大量回升,否則預料難以達到全年發電目標。不過相信最壞情況已過,目前公司股價已反映相關負面因素,毋須看得太淡。

華能國際電力截至2019年6月底止中期業績,錄得營業收入836.03億元,按年增加1.5%;純利34.42億元,增長98.8%。每股收益20分。期內,燃料成本473.18億元,下降8.3%;境內燃料成本減少48.8億元,主要因為燃料價格下降。

投資王

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