豪門嫡系中煙香港上市:28名員工創收70億 股價漲10%
2019年06月12日20:15

  28名員工創收70億!這家豪門嫡系公司今日上市,股價漲了10%

  來源:證券時報·e公司

  6月12日,“菸草第一股”中煙香港(06055.HK)正式登陸港股,上市首日股價逆勢高開,截至收盤,股價報5.35港元,漲幅9.63%,全天成交10.84億港元,最新總市值為35.67億港元。

  據中煙香港招股書顯示,公司成立於2004年,總部設在香港,截至2018年底,中煙香港在香港僅有28名僱員,而同年中煙香港收入約為70.33億港元,以此計算,每名員工人均創收逾2.5億港元。

  而中煙香港是中國菸草總公司的孫公司。由於菸草行業的特殊性,中國菸草總公司是國家獨資企業,唯一一家從事菸草相關業務的公司,也是納稅大戶,根據國家菸草專賣局公佈的數據,中國菸草2017年上繳利稅總額11145.1億元,而作為中國菸草的“嫡系孫公司”,不差錢的中煙香港為何還要香港上市?

  “菸草第一股”中煙香港登陸港交所

  作為“菸草第一股”,中煙香港發行價4.88港元/股,為招股價範圍(3.88港元-4.88港元)上限定價,每手1000股,入場費4880港元,募資額為7.349億港元,超額認購102倍,市場認購情緒火爆。

  上市首日,股價開盤報4.97港元,逆勢高開1.84%,截至收盤,股價報5.35港元,漲幅9.63%,全天成交額10.84億港元,總市值35.67億港元。

  

  掛牌儀式上,中煙香港總經理趙建民表示,中煙香港成功上市,意味著中國菸草向海外發展邁出了堅實的一步,打通了更多的融資渠道。

  招股書顯示,中煙香港是中煙國際負責資本運作及國際業務拓展的指定境外平台,而中煙國際為中國菸草總公司的全資附屬公司,因此,中煙香港也就是中國菸草根正苗紅的嫡系下屬公司。

  

  作為唯一一家根據國家菸草專賣製度從事生產、銷售、及進出口中國菸草專賣品的實體公司,中煙香港主要從事以下四項業務:

  1、煙葉類產品進口業務,從世界各地原產國地區,如巴西、美國、阿根廷、加拿大、讚比亞等地採購煙葉類產品轉售中國菸草製造商。

  2、煙葉類產品出口業務。從中國原產地區採購煙葉類產品出口至東南亞、港澳台等地區。

  3、捲菸出口業務,獨家經營對免稅店及捲菸批發商的中國品牌捲菸出口業務,如玉溪、紅塔山、中華、芙蓉王等。

  4、新型菸草製品出口業務。向全球海外市場出口新型菸草製品,僅包括加熱不燃燒菸草產品。

  如果用一句話概括中煙香港的業務,就是中煙香港擁有菸草類產品進出口的獨家經營權,沒有任何競爭對手。

  而就是這樣一家公司,在香港僅有28名員工,其中高級管理人員5名,業務運營12名,人力資源3名,財務4名,戰略級投資2名,合規及風險管理1名,證券及投資者關係1名。根據招股書顯示中煙香港2018年度營業收入70.33億港元,這就意味著每名員工創收逾2.5億港元。

  

  不差錢的中煙香港為何要上市

  根據國家菸草專賣局在2018年1月16日公佈的數據顯示,2017年中國菸草總公司上繳利稅總額11145.1億元,同比增加349.32億元,同比增長3.24%。

  11145億是什麼概念?時報君統計數據發現,根據2018年年報數據,歸屬母公司淨利潤超過1000億元的一共有5家公司,分別是工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行、中國平安,這五家公司2018年度淨利潤之和為1.04萬億元,也就是說中國菸草一年繳納的利稅收入,超過了這五家公司一年的淨利潤之和。

  

  (註:中國菸草的為利稅數據,上表中5家金融公司為淨利潤,口徑存在一定差異)

  作為中國菸草總公司的嫡系,中煙香港當然並不差錢。根據招股書顯示,2016年至2018年,公司實現營業收入分別為63.1億港元、78.06億港元、70.32億港元,所得稅支出分別為6842.8萬港元、8292.5萬港元、6292.8萬港元,稅後年利潤分別為3.38億港元,3.47億港元、2.61億港元。

  

  公司的主要營業收入來源為煙葉類產品進口業務,截至2018年底,該分部業務營收43.38億港元,占總收入比例61.7%,其次為捲菸出口業務,截至2018年底,實現營業收入14.98億港元,同比大幅增長253.3%,占總營收比例21.3%。

  

  那麼中煙香港上市的訴求是什麼呢?招股書明確提到,此次中煙國際(香港)上市的終極目的是建立資本運作及國際業務拓展平台。公司憑藉中煙集團的支持,希望逐步集中和整合中煙集團的各類海外資源(銷售渠道、捲菸品牌、可持續且充足的菸草製品供應及人力資源等),進而成為具有全球競爭力的菸草公司。

  從短期目標來看,中煙國際(香港)想要借力資本,拓展優化境外銷售渠道。公司希望進一步拓展境外銷售渠道及市場,例如將積極拓展新型菸草製品市場,同時繼續加強傳統捲菸的出口業務,提升盈利能力及服務價值。

  從長期目標來看,中煙國際(香港)想要擴大獨家經營業務範圍,成為全球性菸草原料供應商。公司將適時考慮收購煙葉類產品供應商、捲菸品牌、新型菸草製品品牌和銷售渠道等來提高市占率及產品滲透率,進而增加市場份額及全球競爭力。

  

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