美銀美林:把美聯儲的降息鐮刀磨快 市場不會失望
2019年06月07日05:58

  新浪美股訊 市場對基準利率下調的預期越來越高,目前的基準利率在2.25%至2.50%之間,美國銀行(Bank of America)策略師認為市場不會失望。

  美銀美林利率策略師Mark Cabana、美國經濟學家Joseph Song和彙市策略師Adarsh Sinha在6月6日的報告中稱,曆史為我們提供了一個清晰的指引,一旦市場開始消化降息的影響,未來6個月降息的走勢將如何。

  目前,華爾街預計美聯儲將在今年年底前降息65個基點,這意味著鮑威爾的美聯儲將兩次降息25個基點。

  美銀美林分析師表示,對過去5次降息週期(1989-1992、1995-1996、1998、2001-2002和2007-2008)的分析表明,第一次降息最早將於9月進行。

  附圖顯示了美聯儲在1995年、1998年、2001年和2007年首次降息前的天數。

  自去年10月以來,對加息的預期刺激了一直處於暴跌狀態的股市,推動納斯達克綜合指數實現了首次回調,即從最近的峰值下降了至少10%。

  然而,在鮑威爾去年12月宣佈最近的一次加息之後,市場對美聯儲降息的預期不斷上升。降息的希望在最近的交易中提振了股市,道瓊斯工業平均指數連續第四個交易日上漲,納斯達克和標準普爾500指數連續第三個交易日上漲。

  隨著債券價格上漲,10年期美債收益率目前為2.10%,接近21個月來的最低點,這也反映了市場對降息的預期。與此同時,黃金期貨價格飆升,徘徊在2月20日以來的最高水平附近。當加息預期上升時,債券資產往往會上漲。

  誠然,押注於當前寬鬆貨幣政策的背景是有風險的,尤其是在加息週期開始之際。Gluskin Sheff首席經濟學家、策略師戴維-羅森伯格(David Rosenberg)表示,在第一次降息之後,不要急於購買股票,這一點很重要,因為美聯儲往往不止一次加息,而整體市場的表現可能取決於經濟是否陷入衰退。

  羅森伯格說,最好等一等,因為以後的回報可能會更豐厚。因此,耐心對投資者來說是一種美德。(張寧)

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