國泰君安(香港):聯想集團買入評級 目標價升至7港元
2019年05月29日09:55

  國泰君安(香港)發表研報稱,將聯想集團(00992)的投資評級由“收集”上調至“買入”,基於目前相對較低的估值。同時將目標價從7.8港元微調至7港元,相當於14.9倍、12.9倍和12.2倍2020-2022財年市盈率。

  報告指出,聯想集團2019財年業績符合該行預期,除稅前溢利同比上升459.2%至8.56億美元,主要是由於收入與利潤率的提升。2019財年收入同比增長12.5%,而毛利率同比增長0.6個百分點至14.4%。個人電腦和智能設備集團收入連續五個季度實現兩位數的強勢增長。此外,鑒於公司在商用PC領域的領先地位以及持續的Windows10更新週期,該行預計公司的商用PC業務將繼續增長。隨著聚焦核心市場和核心產品組合戰略的成功實施,預計移動業務的盈利能力將不斷提高。

  報告還稱,公司數據中心業務增速放緩,但預計與Netapp的合作將繼續擴大公司在存儲方面的市場份額,超大規模數據中心和企業數據中心的需求減弱將對公司的數據中心業務產生壓力,但預計雲、人工智能、大數據的快速發展將使數據中心業務在2021財年恢復增長。

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