美股波動減弱成交量枯竭 這會是"暴風雨前的平靜"嗎?
2019年04月22日05:15

  新浪美股 北京時間4月22日訊,上週,美國股市波動十分平靜,華爾街分析師均表示這非常值得思考。但這是暴風雨前的平靜嗎?

  標準普爾500指數 4月份的一個月裡,任何一天的漲幅或跌幅都沒有超過1%。同樣令人感興趣的是,自3月26日以來,標準普爾500指數在17天中的15天開盤時出現上漲。這些差距占了97.9點的漲幅,但標普500指數自那以來僅上漲87.79點。

  這意味著在正常交易時段,標準普爾500指數除了消化隔夜漲幅之外,實際上沒有做任何事情,反而回調了10多點。

  芝加哥期權交易所波動率指數VIX也一直在下滑。事實上,它描繪了一幅迷人而又令人不安的畫面。自2016年6月以來,波動率指數經曆了三個不同的價格收縮時期。

  下面的紫色線條勾勒出了那段收縮時期(它們看起來像一個楔子)。在此之前,波動率指數曾兩次(2018年1月和10月)從楔子中跳出。正如虛線所示,這給標普500指數造成了嚴重損失。道瓊斯工業平均指數、納斯達克綜合指數、羅素2000指數緊隨其後。

  波動率指數的這種楔形走勢是否已變得過於明顯,以至於無法預期同樣的結果?也許,這一次的價格走勢幾乎達到了楔形的頂點,這並不理想。有人說,如果某件事太明顯,那它顯然是錯的,但這種模式也太明顯,不容忽視。

  分析師曾通過4月7日的利潤雷達報告發表了一個簡單的方法來看待事情,報告中說:“紅色趨勢線的阻力一直保持到目前為止,還沒有成為主流,不足以被否定。趨勢線阻力位上方的立即突破可能會導致打開的圖表缺口收窄至2921.36點。”

  標普500指數並未升穿趨勢線阻力位上方,而是一直在趨勢線上方攀升,就像被壓縮到zip線一樣。

  結果是一樣的:標準普爾500指數正接近未平倉。

  下圖通過SPDR S&P 500 ETF SPY演示了同樣的概念,以下SPY圖表來顯示一些成交量指標(標普500指數沒有這些指標)。

  正如衡量買賣壓力的技術指標——成交量和柴金資金流(Chaikin money flow)所顯示的那樣,對本輪反彈的信心已經減弱。

  事實上,正如2018年1月和10月高點之前所見,市場存在看跌分歧。這種分歧不一定會立刻(或根本不會)導致股市下跌,但它們是危險信號。

  對標普500期貨的水平成交量分析(水平成交量=價格成交量,而不是日期成交量)顯示阻力位在2920點左右,這是標普500未能繼續大幅走高的另一個原因。

  圖表差距就像磁鐵一樣,一旦標普500指數收窄其差距(2921.36點),價格上漲的理由就少了一個。(SPY已經縮小了相應的差距。)

  然而,在去年12月的大幅上漲之後(這裏討論的是:標普500指數在2019年以與2009年相同的看漲信號開始),上行勢頭仍然是積極的,不建議做空,除非我們看到2921點上方出現飆升,然後出現熊市逆轉,或者跌破2860點。

  另一方面,如果交易持續在2921點以上,則會擴大(上漲)趨勢。(林克)

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