最被看好十大港股:花旗予吉利買入 目標價21.1港元
2019年04月08日16:11

  招行:民生銀行現價買入評級 目標價為6.42港元

  招行發表研究報告,民生銀行(01988)股價重上去年下半年之橫行區之上,走勢轉強。MACD 剛升穿訊號線,發出買入訊號,予現價“買入”,目標價為6.42港元,5.68 港元止損。

  報告顯示,恒指今年以來累積升幅龐大,現階段可選估值低、股息高、走勢落後的內銀股。中長線而言,較看好大型內銀,因資產質素及資本水平較佳。但短期內中小型內銀可憧憬降準,且淨息差趨勢較佳。

  該行指出,內銀今年的政府工作報告提到加大對中小銀行的定向降準力度。受去杠杆影響,中小型銀行面對較大的資金壓力,貸存比已經升至曆史新高,一旦降準,將尤其有助中小行緩解資金壓力。淨息差方面,去年四季度四大內銀之淨息差環比平均縮窄3個點,股份製銀行則平均擴闊8個點,因中小行較受惠市場流動性改善。民生銀行於2018年度提升派息比率至30%(2017年僅15%),股息率達6.7 厘,超越同業。

  富瑞:看好金沙中國及永利澳門 均給予買入評級

  富瑞覆蓋澳門博彩股,當中予金沙中國(01928)及永利澳門(01128)評級“買入”,予銀河娛樂(00027)及美高梅中國(02282)評級“持有”。

  富瑞看好金沙中國及永利澳門,目標價各為49.8港元及23.8港元,認為金沙中國是安全投資,金沙中國貴賓廳比重最低、非博彩業務比重最高、擁有較高毛利率。永利澳門貴賓廳業務雖高,但擁有強勁品牌及產品,將持續吸引訪客,預測貴賓廳反彈較預期更強勁。

  富瑞對銀娛目標價為60港元,對美高梅中國目標價為17.2港元,同予“持有”,認為貴賓廳競爭可能令銀娛市占率降低,澳門銀河第三期可能是一正面推動力,富瑞對銀娛EBITDA預測低於市場平均。富瑞認為美高梅中國在路(乙水)的發展關鍵,但已在股價上反映,美高梅中國今年以來股價表現在澳門博彩股中是最佳,但富瑞對美高梅中國的盈利預測低於市場。

  富瑞認為,內地減稅、放寬信貸以及內地工資溫和上升,在財富效應以外,均會帶來推動力,市場對澳門博彩股的EBITDA預測正在上調,是一正面指標。

  野村:大升丘鈦科技和舜宇光學目標價 皆予買入評級

  野村發表研究報告預期,丘鈦科技(01478)的估值將得益於其市占率上升和舜宇光學(02382)毛利率回升,因此將丘鈦科技的目標價上調29.9%,由7.7港元升至10港元;上調舜宇光學目標價約38.6%,由83港元升至115港元,皆予評級“買入”。

  野村預期,相機模組毛利率回升將可推升舜宇光學的股價,而舜宇光學股價上升將對丘鈦科技的股價有正面刺激作用。

  報告顯示,光學式屏下指紋產品占丘鈦科技去年下半年指紋識別模組出貨之27%,公司2019年目標是增至40%,然而大屏光學式指紋產品能否提升公司盈利能力,仍有待觀察。

  該行表示,丘鈦科技目標是從華為贏得更多中高端項目,管理層指努力已初見成果,今年公司將向華為付運為更多高端相機模組。該行認為公司在華為Mate30三鏡頭項目合約中,可與舜宇光學、歐菲科技及Luxvision一較長短。

  報告指出,丘鈦科技管理層表示,公司傾向以債務而非股權融資,以滿足今年7億人民幣的資本開支和向台灣上市聯營新钜科技投資1.14億元人民幣的資金需要,有關言論將可舒緩市場對公司可能配股的憂慮。

  另外,野村在2019年1月份將舜宇光學評級降至“中性”,主要因為保守的看好,認為盈利未必支持,但現看到舜宇的毛利率有改善,基本因素已逐漸追上股價表現,因此提高目標價至115港元,等同2020年預測市盈率25倍。

  里昂:粵海投資目標升至15.9港元 維持跑贏大市評級

  里昂發表報告指,上調粵海投資(00270)2020年收入預測4%,以反映較高的新物業銷售及水利項目貢獻,目標價由13.4港元至15.9港元,評級維持“跑贏大市”。經過2018年的緩慢增長後,該行預計集團在今年至2021年的盈利及每股派息年均復合增長率可有雙位數。

  報告指出,過去兩年經調整利潤增長由長期的雙位數放緩至低單位數。受到最近完成或即將完成的數個房地產項目成本上升所影響,集團2018年經調整稅前利潤按年僅增長3%。

  該行表示,集團項目預售去年產生現金約10億元,預期2019年項目預售將繼續產生現金。同時,集團廣州項目出售住宅單位將帶來盈利貢獻,里昂預計未來兩年將產生約60億元的收入。

  國泰君安:首次予頤海國際增持評級 目標價42.11港元

  國泰君安3月29日發佈對頤海國際(01579)的研報,上調目標價至42.11港元,首次覆蓋給予“增持”評級,預計公司2019-2021年收入分別為40.73億元、57.60億元和73.80億元,歸母淨利潤分別為7.51億元、10.49億元和13.43億元,EPS分別為0.72、1.00和1.28元,給予2019年PE50x。

  國泰君安表示,該公司處於火鍋底料行業龍頭,地位穩固,高速發展態勢將持續。公司是最大的中高端火鍋底料生產商。公司市場份額超過30%,品牌效應明顯。2018年公司收入為26.81億元,增加62.9%,歸母淨利潤5.18億元,增加98.6%。公司所處的火鍋底料等行業持續發展,受益於下遊火鍋行業的發展,火鍋底料的2016-2020年復合增長率約為14.7%。下遊客戶增長帶動公司營收大幅增長,受益於海底撈(06862)火鍋的高速發展。

  報告中指出,公司進一步拓展渠道,銷售經營模式多樣化。線上線下兩手抓,注重電商渠道。公司力求產品多樣化,調料和速食打開新的成長空間。公司共擁有52款火鍋調味料產品,2018年收入19.56億元,同比增長40.1%,受益於海底撈同店以及新開店增長,同時第三方拓展迅速;中式復合調味料2018年收入2.56億元,增長37.2%,方便速食產品2018年收入4.49億元,增長631%,收入增長主要得益於自加熱小火鍋的爆發。

  中金:航空票價拐點已現 升內地三大航空AH股目標價

  中金公司將中國國航(00753)(滬:601111)、東方航空(00670)(滬:600115)和南方航空(01055)(滬:600029)的H股目標價分別上調21%、12%和7%,至13.15、7.5和9.1港元,而A股目標價就分別上調10%、23%和13%,至14.36、9.8和11.8元人民幣。

  中金錶示,中國航空業的格局正在發生積極轉變,航空票價拐點已現,因民航發展基金減半徵收,且航油和彙率風險顯著降低,加上減稅降費等多重利好催化,板塊有望繼續獲得超額收益。

  彙豐:中石化油服升至1.29港元 維持買入評級

  彙豐環球研究發表報告,上調中石化油服(01033)由0.9港元升至1.29港元,評級維持“買入”,並上調集團今明兩年盈利預測分別226%及127%至均為15億元人民幣,以反映2018年度業績和對行業持續回升的預期。

  報告指出,公司2018年收入增長20%至584億元人民幣,並由上年的獲得106億元人民幣的大額虧損,改善至去年所得純利2.4億元人民幣。而集團五大業務的收入增長轉為正數,其中井下業務升35%,鑽探業務升21%。

  該行表示,中國能源政策正推動上遊增長資本支出,此有利於集團的中期前景,預期收入在最壞情況下應可繼續以中單位數增長,且潛在增長可能更快。該行預測今年在岸鑽探業務價格或有回溫,預計毛利率可擴張2個百分點。

  彙豐:上調中聯重科目標價至5.8港元 維持買入評級

  彙豐研究發表報告,將中聯重科(01157)目標價自4.7港元上調至5.8港元,維持“買入”評級,上調中聯重科2019至2020年每股盈利預測分別21.5%及29.2%。

  報告顯示,公司發佈盈喜,預計首季稅後溢利按年增於126%至179%之間,於8.5億至10億元人民幣之間,高於市場預期,證實其去年強勁增長勢頭延續至今年。該行認為目前需求主要受重型貨車排放條例改變之換車需求推動,相關條例至2020年底全面生效。

  花旗:吉利汽車目標價升至21.1港元 給予買入評級

  花旗發表研究報告,將吉利(00175)目標價由17.3港元升至21.1港元,給予股份評級“買入”。

  該行預期,公司2019-2021年會從新的汽車零部件業務中獲取更多收入,其中來自Proton相關的收入占28%,預估其後兩年占比將升至61%及68%。因此上調集團2019-20年純利至118.3億元人民幣及142.6億元人民幣,認為估值估理,核心毛利率改善,而Proton也從Honda及Mazda手上搶占市占率。

  該行指出,主要因為公司銷售組合改變,有助自由現金流及純利率,預期其投資回報率跌7個百分點至22.8%,但於明年會改善至23.2%,而2019-2021年的核心EBIT分別為11.2%、12.4%、12.8%。

  該行又指,目前市場擔心乘用車市場於今年為零增長,但公司新的汽車零部件業務有助其長遠盈利的可見性,看好奢侈品牌,包括華晨(01114)和永達(03669),及新能源車板塊,包括比亞迪(01211) 、小牛電動、宇通客車、蔚來汽車(NIO.US)。

  彙豐:中國生物製藥升至買入評級 維持目標價8.8港元

  彙豐環球研究發表報告表示,上調對中國生物製藥(01177)投資評級,由原來“持有”升至“買入”,維持目標價8.8港元,此相當於預測2019年動態市盈率1.8倍(此前為1.2倍),在進行第一輪國家藥品集中採購後,該行對中生製藥的管道及透明度提升。

  彙豐環球研究稱,隨著公司成功推出的肺癌藥物Anlotinib後,公司隨後推進包括PD-L1 antibody、CD20 antibody、VEGFR antibody、CDK 4/6 inhibitor及IDH2inhibitor等藥品進程成為長期催化劑。該行上調對中生製藥於今年每股盈利預測,由原來0.27元升至0.29元人民幣;明年每股盈利預測由0.34元降至0.32元人民幣。

  該行指出,得益於其收購北京泰德交易,中生製藥2018年業績優於市場預期;若剔除此交易後,該行預計中生製藥去年核心盈利按年升37%,主要得益於腫瘤科藥品銷售強勁所推動,並且趨勢可於今年持續,對其今年上半年前景保持樂觀。

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