大摩:長和給予增持評級 目標價106元
2019年03月14日16:07

  長和(00001)將於下週四(21日)公佈去年業績,摩根士丹利發表研究報告稱,認為長和去年經常性盈利達388億元,同比增長11%,而EBITDA及EBIT則分別升8%及6%,每股派息料增長11%至3.16元。該行予長和“增持”評級,目標價為106元。

  以業務劃分,大摩估計長和去年零售業務EBIT同比增長8%,港口及基建分別升7%及5%,而赫斯基能源則大幅增長54%,歐洲3G業務則錄得7%升幅。該行稱,雖然合併來自Wind Tre 900億元的債務,但估計利息支出仍會維持持平。

  該行稱,預期長和未來三年每股盈利及每股派息可維持每年10%的增長,增長動力主要來自歐洲3G業務、零售及港口業務。該行估計去年歐洲3G業務EBITDA增長18%,而明年增長可達30%,主要因合併意大利業務所帶動。未來潛在升幅動力包括分拆基建及零售資產等。

  該行還稱,長和2019年預測市盈率為7.3倍,而每股資產淨值折讓為40%,雖然股息收益率較高達4%,但估值相對其他綜合企業便宜,盈利組合具防守性及具增長前景。

關注我們Facebook專頁
    相關新聞
      更多瀏覽