防守性避險股中綫首選粵投
2019年01月23日03:05

近期港股受中美貿易戰及華為事件發酵等不穩定因素影響而呈現波動,粵海投資(270)有強勁的資產負債表及經營現金流,並有穩定的香港供水合約,可對沖通脹及匯率風險,防守性極強,是中綫投資的首選,可考慮於15元左右買入,首站目標上望17元。

粵投主要在內地投資不同業務,包括水資源、發電、橋梁道路收費、物業投資及發展等。去年首三季收入995億元(人民幣、下同),按年增長9.4%;純利42.3億元,按年跌14.9%。雖然由於粵海置地(124)及廣東粵海房地產的收購以致盈利下跌,但集團旗下的水資源、發電及物業投資業務收益續增,因此中長綫仍然可以看高一綫。

水資源業務規模擴大

在各項業務板塊中,水資源業務規模持續擴大,除了核心的東深供水項目之外,粵投成功收購7個在梅州、江蘇、肇慶、雲浮及汕頭的水資源項目,進一步鞏固華東地區的業務,並且積極探索水環境綜合整治等產業鏈延伸業務,以及加快項目拓展步伐。

集團在物業投資方面的勢頭亦不可忽視,尤其以旗下廣州市萬亞投資管理持有的番禺萬博中央商務區項目最為矚目,將建成廣州全新的商業區,總建築面積38.5萬平方米,項目在建設竣工後將出售及出租,預期能令集團擴大在廣州的發展。

另一方面,酒店經營及管理業務收益亦有不俗增長,在提升酒店品牌認知方面尚待增強。其中,粵海喜來登酒店平均入住率達九成以上,其香港、澳門及內地的酒店組合帶來穩定的租金收入,加強集團整體防守性。

去年8月母公司獲西江引水項目,將水引至東江以緩和珠三角缺水情況,工程料於2023至2024年完成,相信西江的項目有助東江水供港協議的談判,可再簽署另外30年的供水協議,長遠對粵投有利。

投資王

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