旺旺穩健後市博升
2019年01月16日02:01

在目前宏觀經濟環境波動下,受惠多款新產品成功推出,中國旺旺(0151)在2019財年上半年(即截至2018年9月底止六個月)銷售勢頭仍相當穩健,相信有關趨勢可延續至2019財年下半年。公司股價近日回勇,惟與高位仍有一段距離,具潛在上升空間。建議可於6.02元買入,中長綫目標價8.1元。旺旺中國昨天收報6.27元,升0.22元,升幅3.6%。

自去年7月起,公司開始向分銷商取消回扣,並履行了對產品加價的策略,包括提高向分銷商的出廠價及零售價格。隨着近期原材料價格回落,令整體成本壓力有所放緩,估計於2019財年下半財年(截至2019年3月底止下半財年)的毛利率無論是在同比或環比皆錄得擴張。

力拓多元產品

自2018年4月起推出多元化的新產品,據悉相關新產品於2019財年上半財年佔總體銷售2至3%,管理層表示有信心這些產品長遠而言會持續提升。估計公司亦會繼續透過派息或更積極回購股份把自由現金流向股東返還。

此外,雖然新的渠道擴張、電子商貿及自動販賣機的發展有可能淡化利潤,相信這只是短期現象,長遠有助公司建立新的收入來源。

中國旺旺截至2018年9月底止中期業績,錄得純利13.64億元(人民幣,下同),按年升7.1%;每股盈利10.96分。派中期息0.53美仙。期內,中國地區實質業績增長中個位數,但因會計準則的調整以及內地以外部分海外地區銷售疲弱等影響後,營業額92.48億元,按年升3.2%。

投資王

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