國企改革傳強音 中字頭股人氣飆升受追捧
2018年10月11日00:27

  全國國有企業改革座談會10月9日在京召開。會議提出,從六方面紮實推進國有企業改革。受此利好影響,昨日,中字頭概念股表現搶眼,紛紛走強,中國鐵建(港股01186)和中國交建分別上漲4.03%和3.72%。分析人士認為,今年是拓展深化各項改革舉措的一年,未來在大力推動國企改革過程中,國企改革將成為市場主要焦點,尤其是中字頭概念股更值得關注。

  近3億元資金湧入8只個股

  數據統計發現,昨日,中字頭板塊內35只概念股中,共有23只概念股實現上漲。其中,中國鐵建(4.03%)、中國交建(3.72%)、中國神華(港股01088)(2.78%)、中鐵工業(2.28%)、中國中車(港股01766)(2.25%)5只概念股漲幅逾2%。此外,中國中鐵(港股00390)(1.80%)、中國電建(1.35%)、中國建築(1.32%)、中國重工(1.22%)、中國石油(1.19%)、中國中冶(港股01618)(1.15%)、中國西電(1.13%)、中國聯通(港股00762)(1.12%)8只個股也均有良好的市場表現,昨日均上漲1%以上。

  資金流向方面,板塊內共有18只個股昨日呈現大單資金淨流入態勢。其中,中國鐵建大單資金淨流入居於首位,達10044.70萬元。此外,中國神華(4540.71萬元)、中國交建(3793.47萬元)、中國中車(3620.18萬元)、中國建築(2326.22萬元)、中國國旅(1883.95萬元)、中國中鐵(1422.21萬元)、中鐵工業(1348.90萬元)7只概念股均受到1000萬元以上大單資金追捧,上述8只個股昨日合計吸金2.90億元。

  中國鐵建較為典型,有關資料顯示,公司業務涵蓋工程承包、勘察設計諮詢、工業製造、房地產開發、物流與物資貿易及其他業務,具有科研、規劃、勘察、設計、施工、監理、維護、運營和投融資等完善的行業產業鏈,具備為業主提供一站式綜合服務的能力。在高原鐵路、高速鐵路、高速公路、橋樑、隧道和城市軌道交通工程設計及建設領域,確立了行業領導地位。公司連續多年位居ENR全球最大工程承包商前三位,位於世界500強前100強行列。公司高原、高寒、高速鐵路設計施工技術已經穩居世界領先水平。

  對於該股,國信證券表示,公司是我國最大的鐵路建設集團之一,參與建設了我國幾乎所有的大型鐵路項目,主營業務是鐵路、公路、城軌等領域的基建工程,基建訂單居於建築央企榜首,在高原、高寒、高鐵等設計施工領域享有技術優勢。2017年實現營收6810億元,同比增長8.21%;淨利潤161億元,同比增長14.7%。2018年上半年營業收入和淨利潤分別同比增長7%和23%,主營業務工程承包占比86%。預計公司2018年-2020年每股收益分別為1.37元、1.53、元、1.65元,給予“買入”評級。

  6只個股最新動態市盈率不足10倍

  數據統計發現,業績方面,上述35家上市公司中,共有29家公司2018年中報淨利潤實現同比增長。占比逾八成。其中,中國聯通(231.84%)、中信重工(198.47%)、中國一重(134.79%)、中國石油(113.71%)等4家公司中報淨利潤實現同比翻番。此外,中國石化(53.55%)、中國重工(51.73%)、中國國旅(47.60%)、中國國貿(36.92%)、中國人壽(港股02628)(34.15%)、中國平安(港股02318)(33.78%)6家公司中報業績實現同比增長30%以上。

  對於中國聯通,渤海證券表示,基於2018年上半年以來公司在激烈的市場競爭中,以創新合作為戰略,通過持續深化混合所有製改革和全面鋪開互聯網化運營,取得了良好的成績。未來,隨著不斷深化內外部的改革和合作,公司的營收將保持穩定增長,而內部人員與財務的精簡、外部的新業務將推動公司淨利潤高增長。預計公司2018年-2020年的主營收入為2940.67億元、3155.34億元和3398.30億元,歸屬於母公司淨利潤分別為42.09億元、80.25億元和112.69億元。維持“買入”評級。

  進一步梳理髮現,已有3家上市公司披露了2018年三季報業績預告,業績預喜公司僅有*ST船舶一家。

  估值方面,共有12只個股最新動態市盈率低於A股平均水平(14.12倍)。其中,中國交建(9.77倍)、中國神華(9.58倍)、中國鐵建(8.79倍)、中國重汽(港股03808)(8.69倍)、中國建築(6.61倍)、中國銀行(港股03988)(5.96倍)6只個股估值均不足10倍,具有較高的安全邊際,配置價值凸顯。

  中國神華較為典型,華創證券表示,公司的非煤業務穩步成長,已經具備對衝煤價波動的實力,帶動價值重估,市值成長當入新軌道。在多元化方面,公司以煤炭為核心,打造了電力、運輸和煤化工三個非煤業務。公司2008年底的A+H股總市值為2181億元,在10年後的2018年9月28日,上證綜指為2821點,公司A+H股總市值為4055億元。從增長比例上分析,公司市值期間累計增長86%,煤炭毛利累計增長82%,大盤指數增長55%。可見在過去的十年里,公司實現了大發展,但市值的成長卻十分有限,基本只兌現了主業煤炭的成長性,非煤業務的增長仍未顯現,A股整體估值提升也並未體現在公司的股價中。公司在管理層的努力下,將一個毛利相對長電較低的業務經營成了一個利潤規模相對更大且同樣抗週期的業務,實現了估值上的可比優勢。公司的市值成長邏輯在煤價可持續的前提下,向公用事業股切換。依據公司市值成長邏輯的切換帶來的估值參考系的改變,上調目標價至29.88元/股,上調評級至“強推”。

  機構聯袂推薦4只個股

  數據統計發現,共有23只中字頭概念股近30日內獲機構給予“買入”或“增持”等看好評級。其中,中國國旅、中國化學、中國聯通、中國國航(港股00753)4只個股獲機構聯袂推薦,機構看好評級家數均在4家及以上。此外,中國中車、中國鐵建、中國軟件、中國太保(港股02601)、中國中冶、中國中鐵等個股也被2家以上機構看好。

  對於中國國旅,東方證表示,繼續看好中國國旅的躍升機遇來自於規模+壟斷優勢下毛利率及淨利率較大提升空間的繼續兌現。預測公司2018年至2020年每股收益分別為2.00元、2.64、3.23元,維持“買入”評級。

  中國國航方面,東北證券表示,中國國航的運價持平成本控製顯著,業績略好於預期。彙率波動使得航空股處於業績與估值雙殺的底部區間,向前看2019年油、彙的基數效應及行業供需基本面帶來的客收穩步增長仍賦予當前航空股較好的投資性價比。國航的航線品質優勢配合富有成效的收益管理政策,客收上漲空間最大,綜合考慮今年油彙因素的負面影響,預計公司2018年-2020年每股收益分別為0.48元、0.68元、0.83元、對應估值分別為16.1倍、11.3倍、9.2倍,給予目標價10.2元、對應2019年15倍市盈率,給予“買入”評級。

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