教育機構:民促法修訂影響有限 部分港股應聲上漲
2018年08月15日01:43

  教育機構:民促法實施條例仍在修訂,影響有限 部分港股上市公司股價應聲上漲

  每經記者 郭榮村 實習記者 劉晨光 每經編輯 趙 橋

  8月13日,港股教育股集體大跌之後,當晚多家港股教育機構相繼發佈瞭解釋性公告,並表示由於《民辦教育促進法實施條例(修訂草案)(送審稿)》(以下簡稱送審稿)還在修訂階段,對公司的影響有限。

  8月14日開盤多隻教育股股價有所回升,截至當日收盤,除了睿見教育(06068,HK)和新高教集團(02001,HK)股價漲幅超過10%,其餘股票漲幅均為個位數。

  自2014年楓葉教育(01317,HK)登陸香港資本市場以來,10多家內地教育機構相繼在港上市,一度出現了教育股“百花齊放”的狀況,此次送審稿出台似乎給港股教育資本市場打了一支“鎮靜劑”。

  急跌後多隻教育股回升

  8月13日,恒生指數開盤,教育股集體大跌,港股資本市場強烈震盪,截至當日收盤,多家港股教育公司股價大幅下滑,教育板塊平均跌幅超過20%。其中,睿見教育跌幅39.77%、新高教集團跌幅32.47%、天立教育(01773,HK)跌幅37.38%、宇華教育(06169,HK)跌幅36.57%、楓葉教育跌幅31.08%。

  市場有觀點認為,港股教育股股價反應如此強烈或主要與8月10日司法部發佈的送審稿相關,而該文件在明確政府補貼、稅收優惠等基礎上,進一步對營利性學校和非營利性學校進行分類管理。

  8月13日晚間,睿見教育、楓葉教育、天立教育、宇華教育等多家教育機構均發佈澄清類公告,主要表示送審稿仍在起草階段且尚未頒布,公司受到的影響有限。

  急跌之後,8月14日開盤,多隻教育股股票價格均有不同程度升幅。但記者注意到,相比於之前劇烈下跌,股價回升並不顯著,其中睿見教育漲幅最大,截至當日收盤時漲幅接近16%,新高教集團漲幅也超過10%,其餘教育類股票漲幅均在個位數。

  對此,富昌金融集團副總裁王榮向《每日經濟新聞》記者表示:“超跌之後反彈很正常,但之所以有較大跌幅,說明還是估值偏高,在政策實施還未明確之前,應該理性看待,至少需要3~6個月時間。”

  券商:政策不確定性影響教育股

  近年來,港股的教育板塊十分火熱。2014年內地教育機構楓葉教育在港上市後開啟了教育類公司赴港上市的熱潮。據《每日經濟新聞》記者不完全統計,截至目前已經有10多內地家教育機構在香港上市。

  這股上市潮在近期愈發火熱,7月份以來,有博駿教育(01758,HK)、精英彙集團(01775,HK)、天立教育、希望教育(01765,HK)4家教育機構在港陸續上市,而在他們之後還有滬江教育、卓越教育等近10家教育公司排隊上市。

  送審稿的出台似乎是給火熱的港股教育市場打了一支“鎮靜劑”。其中,第12條規定“實施集團化辦學的,不得通過兼併收購、加盟連鎖、協議控製等方式控製非營利性民辦學校”,這也被認為是對民營教育機構影響較大的一條,其中非營利民辦學校主要包含有義務教育階段民辦小學、民辦初中。

  廣證恒生在研報中稱,禁止併購非營利性民辦學校將倒逼部分學前、高中及高等院校選擇申辦為營利性學校,但由於目前仍然沒有出台營利性學校申辦流程的具體指引,大部分學校仍處於觀望狀態。此外,由於K9(即義務教育階段)階段不能進行營利性辦學,學校併購或將受限。

  對於送審稿第12條的影響,睿見教育相關人士接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示,目前公司所有學校都是由不同投資公司實際出資舉辦,也是登記的舉辦者,而非簡單通過協議控製方式取得學校的權益,不會受此條款影響。“第12條主要針對一些空殼公司以協議方式控製民辦學校,沒有實際出資或逃避成為舉辦者的法律責任。”

  廣證恒生認為,短期來看,政策不確定性對教育板塊,特別是學校類資產板塊影響尤為明顯。長期來說,已上市的民辦K12(代指基礎教育)學校集團尤其是K9階段由於非營利性辦學的政策限製將更多地依靠“自建+輕資產”的內生增長模式,還應持續關注政策落地情況及地方配套政策的推進情況。

  21世紀教育研究院副院長熊丙奇對記者表示:“落實《民辦教育促進法》,需要消除營利性與非營利性的灰色地帶,而民辦學校舉辦者也需要增強法律意識,應該根據營利性民辦學校和非營利性民辦學校的設置要求,按選定的民辦學校屬性辦學。”

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