群益香港: 個股推薦-H&H國際控股(1112.HK)
2017年11月27日11:59
作者︰群益香港文章

健合集團主要專注於兩個具同等戰略意義的分部:嬰幼兒營養及護理用品及成人營養及護理用品。2017年上半年,健合集團完成收購Swisse Wellness Group Pty Ltd(「Swisse」)剩餘17%少數股東權益。同年11月,集團花費1億美元,將授予PGT的經銷權回購,主要為包括中國在內的其它市場。該購回支付資金主要來自於集團自有資金,不需要額外融資或配股方式進行,亦不會影響銀行還款和付息的計畫,體現了集團充沛良好的現金流情況。同時,集團表示將據此購回為重要契機,佈局全球化運營戰略,大力發展海淘、跨境購等商業模式。截止2017年9月30日,集團收入錄得強勁增長,總計較去年同年上升22%至人民幣5716百萬元。嬰幼兒營養及護理用品及成人營養及護理用品業務分別貢獻約59%及41%的總收入。截止第三季度,來自嬰幼兒營養及護理用品業務的收入較2016年同期上升21%,成人營養及護理用品業務收入較同期增長23.3%。

受益于奶粉行業和保健品行業的持續回暖,前三季度公司 BNC 與 ANC 業務均呈現良好的發展態勢。BNC方面,隨著中國市場上領先奶粉企業的主要品牌系列需在2018年1月1日新配方註冊制生效之前取得中國藥監局批准,中國嬰幼兒配方奶粉市場趨於明朗。市場競爭格局大幅改善,雜牌出清完成,集團將進一步鞏固其市場佔有率。ANC方面,跨境電商政策風險進一步發展,隨著集團購回中國經銷權後,可進一步加強與跨境購、海淘等商業模式。預期在雙業務齊頭並進的發展之下,集團在突破股價45元後仍有進一步上升空間。

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