近期港股受中美貿易戰及華為事件發酵等不穩定因素影響而呈現波動，粵海投資（270）有強勁的資產負債表及經營現金流，並有穩定的香港供水合約，可對沖通脹及匯率風險，防守性極強，是中綫投資的首選，可考慮於15元左右買入，首站目標上望17元。 粵投主要在內地投資不同業務，包括水資源、發電、橋梁道路收費、物業

因投資者趁機獲利而捱沽，醫藥股份結束多天以來的升勢，昨日石藥集團（1093）扭轉5日升市，跌逾5%，不過相信這是急升帶來的反應，基於今年行業整體情況仍可看好，待集團股價調整穩固後，將有力再攀升。建議可於12.1元買入，中長綫目標價16元。石藥集團昨天收報12.64元，跌0.48元，跌幅3.7%。

中國工信部公布更多刺激本地消費的措施，包括改善4K電視供應鏈；4K電視用戶目標至2020年達到2億；促進內地電視消費，鼓勵更換/升級，以及加強電視供應鏈技術等，主攻電視的創維數碼（751）將直接受惠。 創維現價市盈率約12倍，以轉勢股來說可算吸引；每股資產淨值高達6.17元，市帳率僅0.35倍，較

中國去年第四季GDP按年升6.4%， 雖然是十年首季以來最低增速，但數據符合預期，而且全年增長有6.6%，超過目標6.5%。市況回穩後，一般普通的消息也可以當做利好消息來炒，恒指昨日借此曾彈至27323點，隨後升幅數窄，收報27196點，升105點。技術上，仍未算真正升穿去年12月27200點高位，

受惠國策之一的中國鐵塔（788），股價一直大幅跑贏大市，上周更見上市以來新高。資訊科技年代，電訊行業仍是最有潛力的股份之一。5G發展是內地未來經濟工作重點之一，而中國鐵塔擁有192萬個電訊站址，其優勢明顯勝過同行，故能吸引投資者增持。建議可於1.53元買入，中長綫目標價2元。中國鐵塔昨天收報1.6元

駿利亨德森可持續及負責任投資主管兼投資組合經理Hamish Chamberlayne預期，可持續投資（SRI、sustainable and responsible investment）會漸成未來的投資主軸，即包括經濟、環境及社會三方面的正面發展。 沙特「2030願景」力推太陽能 他以沙特阿拉

駿利亨德森投資組合經理Richard Clode認為，科技股備受保護主義及監管準則收緊打擊，但表現仍算突出。他指破壞性創新（technology disruption）正在提速，互聯網及流動通訊現時覆蓋全球近半地區，有望隨 更多的 上支付模式面世而進一步普及，新興市場消費者積極學習使用智能手機作支付

港股前周大升後，上周升勢明顯放緩，雖說周末前恒指總算重越27000點關，但全周僅升423點，升幅不過1.5%而已。 港股之所以仍暖住，皆因壞消息變好消息，內地上月進出口數據差強人意，結果多個部委馬上跳出來大談如何出招撐經濟，大家自然有炒趁手，家電、汽車、醫藥、5G、基建、內房齊齊湧高。 公司主攻

公司動向：公司旗下全資附屬佳曦，以代價2.53億元人民幣收購永順科技全部權益。 最近業績：去年首3季盈利增長33.77%至27.34億元。 股價走勢：去年底隨板塊大瀉，至本年觸底回升，現於20天 見支持。 大行評估：野村看22元，評級「買入」。 投資王

各種渠道統計顯示，申洲國際今年的定單需求仍然強勁。不過，受產能壓力影響，估計申洲國際今年只能保持平穩增長，不會有顯著升幅。預期公司今年產量增速為高單位數至10%。然而至2020年，會有新增產能出現，帶動增長加快。事實上，公司一直處於估值過低情況，今年有潛力追回股價落後。建議可於86.5元買入，中長綫

國家出台促進體育消費計畫，有利體育服裝板塊，李寧（2331）最為受惠，股價在成交能量配合下，昨天再升3.47%，收報9.53元，是3個月高位。 李寧業績已走出低潮，其銷售及毛利率復甦，盈利可望增長，回報及現金流正在改善，派息比率亦提升。走勢上，自去年10月中起至今升幅逾三成 ，遠較同期國指僅升3%

隔晚杜指升至一個月高位24065點收市，港股昨日低開後一度低見26567點，午後倒升並以接近全日高位26902點收市， 升71點，中美月底再度談判前，觀望氣氛仍濃，但大市跌不下，沽壓不大，反而見基金經理在新年度建立倉位，逢低增持。 只能繼續短炒，在國內環保及供給則政策下，水泥股價格回升。華潤水泥（

受累消費行業積弱、房地產市場下行，內地消費品板塊去年均出現高位調整，但在第四季開始已見改善。行業中首選海爾（1169），集團現價估值吸引，加上集團擁有市場份額穩定以及毛利率有增長潛力的優勢，反而為投資者帶來買入機會。建議可於19.8元買入，中長綫目標價26元。海爾電器昨天收報20.6元，升0.35元

柏能集團（1263）由硬件商搖身一變成為雲計算概念股，帶動股價連日上升，昨天收報2.45，升16.67%。走勢上，受比特幣價格急挫而令股價從去年6月的高位7.75元大瀉至本月初的低位1.55元，跌幅達八成。現價較每股資產淨值2.72元仍有折讓，市盈率僅3倍，股息率更有雙位數，估值吸引。事實上，公司基

中國去年12月份社會融資規模增量為1.59萬億元人民幣（下同），高於預期的增1.3萬億元。人民幣貸款增加1.08萬億元人民幣，亦高於預期的增8,250億元。M2貨幣供應按年升8.1% 則符預期 。隨着近期中國公布的CPI PPI及出入口數據均不理想，市場憧憬國內加大力度刺激經濟及放水，恒指昨日突然

在目前宏觀經濟環境波動下，受惠多款新產品成功推出，中國旺旺（0151）在2019財年上半年（即截至2018年9月底止六個月）銷售勢頭仍相當穩健，相信有關趨勢可延續至2019財年下半年。公司股價近日回勇，惟與高位仍有一段距離，具潛在上升空間。建議可於6.02元買入，中長綫目標價8.1元。旺旺中國昨天收

青島港（6198）獲准發行A股，集資用於多個港區工程項目，股價昨天逆市升0.4%，收報4.85元。集團持續發展，業績穩定增長，現價市盈率僅7倍，估值吸引。走勢上，過去幾個月由高位6.55元大幅下調至一年低位4.33元，近月來已完成築底整固並持續反彈，首站目標上望5.5元。 集團獲中證監通知批准其發

美股連升多日後上周五稍回，恒指六連升後昨日跟隨調整，收報26298點， 跌368點，成交跌至736億元，沽壓不算大，但短期累積升幅不少，獲利沽盤一到，加上去年12月內地進出口大幅低於預期，恒指回跌正常。但十二月數據欠佳，主因貿易戰前，不排除商家提前在十月及十一月完成商業交易，令十二月數據特別差，因此

雖然粵海投資（270）的股價在去年已有不小的升幅，但估計未來數年公司仍可保持穩定的年增長，有力支持股價再往上行。看好公司有強勁的資產負債表及經營現金流，並有穩定的香港供水合約，可對沖通脹及匯率風險，實為長綫投資的首選。建議可於14.7元買入，中長綫目標價18.6元。粵海投資昨天收報15.26元，升0