紐約梅隆投資管理投資顧問Sebastien Brown表示，看好印度及中國的長遠發展，指印度具有全球新興市場獨有的增長前景，其人口龐大、年輕且不斷增長的人口與信貸普及率極低相結合，而該國不是商品出口國，建議關注其消費和金融產品領域。至於中國，其中產階級家庭愈來愈多，家長重視子女教育，有利私立教育的發

政府及商界不斷放風，指出經濟下行打到 。受本地政治亂局及中美貿易戰夾擊，情況日益嚴峻。很快，在失業率、股市及樓市三方面，會反映出來。 近年上車人士大鑊 資深投資者必了然於胸，股市及樓市皆有其周期性，絕不可能永遠高企，問題在甚麼觸發點令其轉勢倒插，以及插得多深。股市可天天看 恒生指數變化。樓市走勢

反修例風波上周移師機場上演，可是結果和影響卻同很多示威者的想法剛好相反，又一次證明群眾運動容易走樣。因為當每個置身其中的人情緒高漲時，其實已將自己的命運交了給一艘無人掌舵的船，航向哪裏天曉得。情況就如散戶追逐熱炒股，亢奮之際便忘了見好要收的道理。 一波又一波的運動，對香港經濟打擊自然不小，加上貿戰

兩年及十年美債出現債息倒掛，擔心衰退，以往九次中七次，杜指隔晚大跌800點，恒指最低見24899點，最後竟可倒升193點收25495點，恒指今年1月3日最低跌至24896點，今天造了小雙底。短線炒家只能慨歎，走勢每天都不同，總之就唔會讓你那麼容易估中！維持中美貿易角力起碼爭拗多幾個月，跌得急超賣可博

受惠水泥平均售價上漲，西部水泥（2233）上半年業績穩步上升，純利增長接近三成。集團在陝西、新疆及貴州等省份擁有較高市場份額，在基建需求下更具競爭力，預期今年全年業績可望更佳。建議可於1.27元買入，中長綫目標價1.7元。西部水泥昨天收報1.32元，升7仙，升幅5.6%。 西部水泥日前公布中期業績

永升生活（1995）中期多賺逾倍，股價昨天升4.09%，收報3.82元。此股具備成長與防禦雙重價值，增長質量高、盈利確定性強，前景非常吸引。走勢上，股價在上月創出4.47元的高位後曾回落三成，已調整足夠，可在3.6元水平吸納，上望4.2元。 今年以來，物管股明顯跑贏大市，紛紛迭創新高，雖然近期隨股

特朗普突然宣布豁免及押後下月起加徵總值三千億美元中國貨10%關稅的部分產品， 而中方代表將按計畫在9月赴美進行新一輪貿易談判，隔晚美股杜指急升372點至26279點。但恒指昨日高開429點後，報25711點，高見25717點，不過，全日僅升20點收25302點。中國7月工業生產及零售銷售年增升幅均遜

華能國際電力（902）中期純利增長接近1倍，主因是燃料單位成本下降6%，帶動盈利大幅上升。業績顯示公司正在逐步復甦，惟下半年步伐不會太快。不過，相信公司最壞時刻已過，現價已由年初5.29元高位回落，不妨伺機收集。建議可於4.15元買入，中長綫目標價5.4元。華能國際電力昨天收報4.32元，跌2仙，跌

受惠於內地豬肉價格上漲，以及集團生豬養殖產能持續擴張，中糧肉食（1610）今年盈利料將回復增長。近期股價隨股市下瀉出現回吐，昨天跌3.46%，收報2.51元，不妨趁回調分段收集，中 目標價看3元。 內地自去年8月起爆發非洲豬瘟後，大量有問題的豬隻被撲殺，由於農戶補欄的積極性不高，以致豬肉供應持續

中美貿易戰談判停滯，雙方9月未必會面。隨着香港機場癱瘓，政局進一步轉壞，恒指昨日創逾七個月新低，以接近全日低位25281點收市，再挫543點，收市後香港機場再癱瘓，夜期再挫百多點。恒指又跌穿位，距離去年10月底低位24500多點只相差約700點，可以跌多兩天便到，連愛股友邦、領展、煤氣也被拋售，如此

中國光大水務(1857)為內地領先的綜合水環境解決方案供應商，業務主要集中在環渤海經濟圈及長三角地區。中國光大水務一直增長快速，預期公司未來會將服務範圍擴大至粵港澳大灣區、珠三角等其他經濟發達地區及其周邊郊區及農村地區，增長更是凌厲。建議可於1.75元買入，中長 目標價2.3元。中國光大水務昨天收

手機設備股丘鈦科技（1478）業務復甦，中期扭虧為盈，股價昨天逆市升1.36%，收報7.45元。今年攝像頭模組銷量按年增長指引由30%調升至50%，毛利率持續改善，前景看好。走勢上，近日重拾升軌，可伺機買入，上望7月的高位8.14元。 集團上半年賺1.81億元（人民幣，下同），去年同期蝕5128.

公司動向：旗下金融平台甜橙金融將出資2.1億元人民幣，入股重慶眾安小額貸款有限公司，為甜橙金融首次拿網絡小貸牌照。 最近業績：首季多賺4.5%至59.56億人幣。公司將於22日公布半年業績。 股價走勢：年初向上高見4.53元後反覆走弱，目前走勢已築底喘定，惟近日超賣。 大行評估： 證看目標價

觀察上周五歐美市場普遍收高，美股市場三大指數靠穩反彈走勢，稍稍放緩了上月至今一輪猛烈的下跌形勢，但全球外貿數據持續下滑相信引發不同程度的憂慮，將會觸發環球投資市場之反覆探底機會，料環球主要市場仍將近2%至7%下跌空間。港股方面，承接上周大圍下跌速度放緩氣氛，惟恒指周 圖陰燭仍持續，或先在25100

市場認為較大機會進入減息周期，但環球資產市場風險與機遇並存，晉裕環球資產管理投資研究部投資策略師陳俊業認為，不同投資者要視乎自身的風險承受能力或投資偏好來作部署。在後周期的發展來看，歷史上出現首次減息後的一年回報好壞參半，下半年股市仍有機會，但須留意中美貿易關係變化及各項經濟數據的表現。記者 梁宇

內憂外患未除，而且有進一步惡化的趨勢，股市難有好日子過。不過，順流、逆流，有些經驗的投資者都應該見慣不怪，苦中一樣可以找到機會，這正是股市總能給人希望的地方。 先說內憂，修例風波沒完沒了，賠上經濟已無可避免，對本地零售、旅遊以至航空的影響開始浮現，相關股份自然不合時宜。這裏不多談政治，只想說政治或

隔晚美股杜指曾跌589點，其後V形反彈，恒指昨日收復二萬六，紐西蘭及印度紛紛減息，憧憬環球減息放水，恒指最後收升123點，報26120點，成交金額縮至759億元。 恒指近日製造了三個下跌裂口，今日反彈補了一個，有機反彈至26500點至26900點水平之間。離岸人民幣兌美元一度低見7.059 ，是新低

首長國際（697）發盈喜，預期截至今年6月底止，中期整體淨利維持高速增長，即使期內處置聯營公司首長寶佳集團的股權時產生虧損，惟今年上半年純利與去年同期錄得2.18億元相比，仍料錄得約35至55%的增長。集股價已自四月高位0.325元回落，現價變得吸引，建議可於0.269元買入，中長綫目標價0.35元