華1月進口增三成遠超預期
2018年02月09日04:02

內地1月進出口表現優於預期,實現「開門紅」。以人民幣計價,首月中國出口按年增長6%,優於市場原先預計的2.6%;進口表現更強勁,按年大增30.2%,遠勝預期的5.3%。不過,分析認為,進口突然急增,主要是受今年農曆新年較遲,以及嚴寒天氣令原油等大宗商品進口激增所致。由於進口大升,中國1月貿易順差僅1358億元(人民幣.下同),按月大幅收窄59.7%,亦遠低於預期的3300億元,數據一出即刺激人民幣急挫【見另稿】。

如以美元計價,內地1月出口增長為11.1%,進口則升36.9%,兩者皆勝預期;貿易順差為203.4億美元,低於預期順差546.5億美元。

期內,內地對歐盟及美國出口分別增長6.4%及7.5%,對東盟亦升14.8%;惟對日本出口就下降3%。至於中國對「一帶一路」沿線國家的貿易增速,就明顯高於整體,進出口合計6948.8億元,增長17.8%,高於整體增速1.6個百分點。至於1月中國外貿出口先導指數為41.6,按月升0.5。

寒冬及春節因素影響

分析認為,內地1月進出口增速均遠超預期,主要是受今年農曆新年在2月、而去年是在1月,令比較基數出現扭曲所致。

招商證券指出,1月強勁的進口數據,主要是受到春節因素干擾,反而出口增速好於預期真實性較高,也符合經濟基本面強勁的勢頭。

不過,國家信息中心宏觀經濟研究室主任牛犁指出,內地1月進出口強勁,除了農曆新年因素外,亦同時顯示中國內需仍是比較旺盛,但考慮到首季的外貿數據波動一般較大,僅憑1月表現難以推斷外貿情況,還需綜合2月數據分析。

另外,今年冬季的寒流亦刺激了首月大宗商品的進口。期內原油進口量飆升至紀錄高位4064萬噸或每日957萬桶,按年升19.6%,早前政府向民企煉油廠發放更多原油進口配額。煤炭進口亦升11.5%至4年高位,至2781萬噸,天然氣進口亦達到770萬噸,僅稍低於12月創下的高位。

恒豐銀行研究院宏觀團隊蔡浩、李海靜分析稱,進口強勁一方面是受人民幣強勢影響,原油等大宗商品價格上漲,也支持了進口增長,「綜合來看,1月貿易整體強勁,全球經濟持續向好,將對外部需求形成有力支持,但未來需關注人民幣滙率短期走強,以及中美貿易摩擦升溫等,對出口的負面影響。」

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