牛彙:美國政府停擺了 美股還能安然無恙嗎
2018年01月22日10:45

新浪外彙訊,牛彙1月22日訊――標普500指數從未被如此高估,從未被如此超買,波動性從未如此之低。考慮到上週美股收盤後,美國政府陷入了停擺的僵局,對於處於紀錄高位的美股指數來說或許風險就在眼前。

  市值

  標普500指數目前市銷率為2.35…對標普500指數來說,估值創新高…

  貪婪

  過去9周,標普500指數有8周上漲。過去15個月,每個月都處於升勢。而過去的23個月中有22個月上漲。這推動標普500指數相對強弱指標(RSI)升至88.4,超買創紀錄新高...

  恐懼

  自1927年以來,標普500年度跌幅約5%,但近年來美國股市的波動似乎已經蒸發。上週五(1月19日),標普500上漲0.4%意味著該指數已經連續395天未經曆5%的回調,波動性創紀錄低位...

  上一次標普500指數經曆5%的回調還是在2016年6月英國公投決定脫離歐盟之後,當時全球市場遭遇“大屠殺”。而美國股市上一次經曆真正的回調――通常被定義為從其峰值回落超過10%以上――是在2016年初。

  一些投資者和分析師擔心,目前股市的低波動性會鼓勵投資者通過衍生品大幅押注做空波動性,這會加劇任何可能發生的動盪。

  美銀美林最近的投資者調查表明,多數基金經理認為,股市牛市將持續到2019年,但表示,做空波動性是目前市場上最擁擠的交易。

  Axa Investment Managers 基金經理Mark Tinker 表示,“做空波動性的交易依然強勁,儘管這是一個巨大的潛在風險。留心低波動性,這更多的是很多人追逐收益與賣空波動性的信號,而不是市場自滿的信號。”

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